量化因子与构建方式 1. 因子名称：大买单成交金额占比 因子构建思路：通过逐笔成交数据还原买卖单数据，筛选大单并计算大买单成交金额占总成交金额的比例，以刻画大资金的买入行为[7] 因子具体构建过程： - 从逐笔成交数据中提取叫买和叫卖序号，还原买卖单数据 - 按每单成交量筛选大单（具体阈值未明确） - 计算大买单成交金额占比： $\text{大买单成交金额占比} = \frac{\text{大买单成交金额}}{\text{当日总成交金额}} \times 100\%$ 因子评价：有效反映大资金集中买入行为，但对市场流动性敏感 2. 因子名称：净主动买入金额占比 因子构建思路：基于逐笔成交数据的买卖标志区分主动买入/卖出，计算净主动买入金额占总成交金额的比例，反映投资者主动交易意愿[7] 因子具体构建过程： - 根据逐笔成交中的买卖标志（如B/S）划分主动买入和主动卖出 - 计算净主动买入金额： $\text{净主动买入金额} = \sum \text{主动买入成交金额} - \sum \text{主动卖出成交金额}$ - 计算占比： $\text{净主动买入金额占比} = \frac{\text{净主动买入金额}}{\text{当日总成交金额}} \times 100\%$ 因子评价：直接捕捉资金流向，但对高频噪声较敏感 --- 因子回测效果 1. 大买单成交金额占比 - 个股表现：苏博特（91.1%，时序分位数99.2%）、中铁工业（91.0%，99.6%）[9] - 宽基指数：上证指数（74.7%，91.8%分位数）、中证500（75.6%，40.7%分位数）[12] - 行业表现：银行（79.9%）、房地产（79.7%）[13] - ETF表现：富国中证农业主题ETF（90.8%，97.5%分位数）[15] 2. 净主动买入金额占比 - 个股表现：伟星股份（18.9%，100%分位数）、海航控股（18.5%，97.9%分位数）[10] - 宽基指数：上证指数（-7.6%，17.7%分位数）、创业板指（-5.4%，60.5%分位数）[12] - 行业表现：传媒（-0.9%）、计算机（-2.1%）[13] - ETF表现：鹏华中证细分化工产业主题ETF（26.3%，98.8%分位数）[16] --- 模型应用说明 - 复合计算方式：对个股、宽基指数、行业及ETF均采用整体法计算5日移动平均值，并统计时序分位数[7][12][13] - 衍生指标：时序分位数反映当前值在历史分布中的位置，辅助判断极端状态[9][10]