报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3季度供应端弹性有限，产量同比增长但仍处往年同期低位，需求端实际表现决定旺季去库力度 [7] - 短期受南方降水天气影响，需求表现偏弱，现货价格弱势运行，叠加油价震荡走弱，成本端支撑有限，沥青单边预计震荡为主，裂解价差震荡偏强，BU主力合约运行区间预计3500 - 3700 [7] 根据相关目录分别进行总结 相关数据 - 期货价格与持仓：BU2509（主力）、BU2510、BU2511、SC2509、Brent首行价格上涨，主力合约持仓和成交减少，仓单数量不变 [2] - 基差月差：BU10 - 11、BU09 - 10、山东 - 主力基差、华东 - 主力基差、华南 - 主力基差有不同程度变化 [2] - 产业链现货价格：山东、华东、华南低端价不变，山东汽油、柴油价格上涨，山东石油焦、稀释沥青贴水不变，汇率中间价微涨 [2] - 价差利润：沥青炼厂利润、成品油综合利润、BU - SC裂解、汽油现货 - Brent、柴油现货 - Brent均下降 [2] 市场研判 - 市场概况：7月29日国内沥青市场均价上涨，华北地区价格小幅上涨带动，南方市场终端需求稳定，库存中低运行，价格大面积走稳；山东市场主流成交价格持稳，终端需求清淡，短期内价格走势偏弱；长三角市场主流成交价格持稳，终端需求有限，成本和期货盘面提振心态，后市价格或谨慎走稳；华南市场主流成交价格持稳，终端需求清淡，后市价格弱稳为主 [5][6] 相关附图 - 包含BU主力收盘、持仓量，华东、山东沥青市场价，山东地炼汽油、柴油等相关数据的历史走势图 [9]