报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂短期走势或延续震荡偏强但高度有限 供给端扰动与反内卷政策情绪主导近期反弹 但库存高位和终端需求疲软压制价格空间 未来1 - 2周可能呈现宽幅震荡格局 若江西矿企合规进展快于预期或新能源汽车零售加速走弱 价格存在回调压力 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：7月25日碳酸锂主力合约报收80520元/吨 较前一交易日跌停 基差持续走弱至 - 9920元/吨 现货价格对期货贴水进一步扩大 [2] - 持仓与成交：主力合约持仓量由7月18日的362054手增至7月25日的491088手 增幅达35.6% 成交量周环比从177万手收缩至120万手 交易活跃度边际降温 [2] - 产业链供需及库存变化：供给端锂辉石精矿和锂云母精矿价格维持稳定 但江西宜春锂矿采矿证合规问题引发供应收紧预期 碳酸锂周度产能利用率微降0.5个百分点至62.2% 叠加部分企业产线检修停产 短期供给端扰动强化；需求端正极材料价格延续缓慢上行趋势 新能源汽车零售7月环比下降12% 终端需求季节性走弱 下游补库仍以刚需为主；碳酸锂总库存连续四周攀升至143170实物吨 仓单压力进一步累积 库存环比增幅0.39% [3] 产业链价格监测 - 7月28日较7月25日 碳酸锂主力合约价格降至73120元/吨 降幅9.19% 基差升至 - 170元/吨 增幅98.29% 主力合约持仓降至378472手 降幅22.93% 主力合约成交降至1005395手 降幅16.46% 电池级碳酸锂市场价涨至72950元/吨 涨幅3.33% 锂云母精矿市场价涨至890元/吨 涨幅4.71% 六氟磷酸锂涨至53250元/吨 涨幅0.47% 动力型三元材料涨至116995元/吨 涨幅0.34% 动力型磷酸铁锂涨至33495元/吨 涨幅0.72% [6] - 7月25日较7月18日 碳酸锂产能利用率降至62.20% 降幅0.80% 碳酸锂库存增至143170.00实物吨 增幅0.39% [6] 产业动态及解读 - 现货市场报价：7月28日 SMM电池级碳酸锂指数价格、电池级碳酸锂均价、工业级碳酸锂均价环比上一工作日均上涨1000元/吨左右 本周初碳酸锂期货市场大幅下挫 主力合约触及跌停板 价格波动受大宗商品价格普跌联动效应和江西地区某矿山消息影响 期货价格回调后下游采购需求释放 成交放量推动现货价格重心上移 [7] - 下游消费情况：7月1 - 20日 全国乘用车新能源市场零售53.7万辆 同比去年7月同期增长23% 较上月同期下降12% 全国乘用车厂商新能源批发51.4万辆 同比去年7月同期增长25% 较上月同期下降12% [8] - 行业新闻：7月24日人形机器人赛道利好消息频出 各路资本涌入；同日钴中间品现货价格继续上涨 未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺 价格存在上涨动力；同日负极企业一体化加速 石墨化市场价格僵持 [10][11]