量化模型与构建方式 1. 模型名称：宏观择时策略 - 模型构建思路：基于动态宏观事件因子构建股债轮动策略，通过经济增长和货币流动性信号动态调整权益仓位[27] - 模型具体构建过程： 1. 经济增长信号强度计算：综合工业增加值、PMI等指标，6月信号强度为100%[28] 2. 货币流动性信号强度计算：基于SHIBOR、DR007等利率指标，6月信号强度为0%[28] 3. 权益仓位配置：信号加权后输出中性偏多观点，7月推荐仓位50%[28] - 模型评价：2025年初至今收益率1.34%，跑赢Wind全A（1.04%）[27] 2. 模型名称：微盘股轮动模型 - 模型构建思路：结合相对净值、动量和风险指标监控微盘股风格切换[31] - 模型具体构建过程： 1. 相对净值计算：微盘股/茅指数相对净值2.00倍，高于243日均线1.48倍[31] 2. 动量指标：20日收盘价斜率微盘股0.5%，茅指数0.4%[31] 3. 风险监控：波动率拥挤度同比-13.56%（阈值55%），十年国债利率同比-21.85%（阈值30%）[35] 模型的回测效果 1. 宏观择时策略：2025年初至今收益率1.34%，超额收益0.30%[27][29] 2. 微盘股轮动模型：相对净值年化优势持续，波动率风险指标未触发预警[31][35] --- 量化因子与构建方式 1. 因子名称：价值因子 - 构建思路：基于估值指标筛选低估股票[38] - 具体构建： - BP_LR：最新年报账面净资产/最新市值[44] - EP_FTTM：未来12个月一致预期净利润/最新市值[44] - 沪深300池IC 12.36%，多空收益3.05%[38] 2. 因子名称：成长因子 - 构建思路：捕捉企业盈利增长能力[38] - 具体构建： - NetIncome_SQ_Chg1Y：单季度净利润同比增速[44] - 中证500池IC -14.01%，多空收益-1.46%[38] 3. 因子名称：技术因子 - 构建思路：量价指标反映短期市场行为[44] - 具体构建： - Volume_Mean_20D_240D：20日成交量均值/240日成交量均值[44] - 全部A股池IC 16.53%，多空收益1.86%[38] 4. 转债估值因子 - 构建思路：平价底价溢价率衡量转债估值[41] - 具体构建： - 上周多空收益-0.68%，正股成长因子（1.25%）表现最佳[41] --- 因子的回测效果 1. 价值因子：沪深300池IC 12.36%，多空收益3.05%[38] 2. 成长因子：中证500池IC -14.01%，多空收益-1.46%[38] 3. 技术因子：全部A股池IC 16.53%，多空收益1.86%[38] 4. 转债估值因子：周度多空收益-0.68%[41] （注：部分因子如质量、波动率等构建细节参见附录分类表[44]）