报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 固态电池性能优势多，产业发展进程加快，拉动设备增量需求，全固态电池有望 2028 年进入 GWh 级应用阶段，半固态电池发展将拉动设备需求释放 [4] - 激光在固态电池应用环节多于传统锂电池，单 GW 价值量有望提升 [4] - 推荐联赢激光、德龙激光、海目星、杰普特等重点标的 [4] 根据相关目录分别进行总结 固态电池发展情况 - 固态电池具有高能量密度、高安全性等优势，2024 年半固态电池已实现 10GWh 级出货量，全固态电池有望 2028 年进入 GWh 级应用阶段 [4] 激光在固态电池中的应用 - 传统锂电池激光主要应用于前道极耳切割、中道电芯焊接、后道模组 pack 焊接；固态电池激光应用环节更多，涵盖极片制痕绝缘、干法电极激光预热、超快激光极片制片、辊压机激光在线清洗、激光焊接等工序 [4] 重点标的情况 - 联赢激光：凭借技术实力和经验研发适合固态电池生产设备，提供固态电池装配线，软包和方壳模式均有布局，今年 3 月 6 台固态设备发货，参与设备数量增加 [4] - 德龙激光：在极片制痕绝缘、干法电极激光预热、超快激光极片制片等关键技术和产品做重点研发布局，极片制痕绝缘设备获订单，后两者处于样机试用和工艺验证阶段 [4] - 海目星：深度参与固态电池设备开发，与深圳欣界能源科技签订战略合作框架协议和 2GmH《设备采购框架合同》，是领先的锂金属高能量密度固态电池整线设备供应商 [4] - 杰普特：激光器产品在动力电池客户持续交付，配合客户在新工艺、新技术上优化改进，包括固态电池激光应用技术优化 [4] 固态电池板块激光企业估值 | 公司代码 | 简称 | 2025/7/29 市值（亿） | 24A 归母净利润（亿） | 25E 归母净利润（亿） | 26E 归母净利润（亿） | 27E 归母净利润（亿） | 24A PE | 25E PE | 26E PE | 27E PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688518.SH | 联赢激光 | 78.91 | 1.66 | 3.07 | 5.06 | 6.51 | 48 | 26 | 16 | 12 | | 688170.SH | 德龙激光 | 39.38 | -0.35 | n.a | n.a | n.a | -114 | n.a | n.a | n.a | | 688559.SH | 海目星 | 80.03 | -1.63 | n.a | n.a | n.a | -49 | n.a | n.a | n.a | | 688025.SH | 杰普特 | 89.92 | 1.33 | 2.25 | 3.04 | 3.89 | 68 | 40 | 30 | 23 | [5]