报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注TA阶段性逢低正套机会，PX整体去库趋势未扭转估值下限有保障；MEG短期库存预计偏低维持，远月存累库预期，偏宽幅震荡，关注卫星重启进度；短纤关注后续涤纱开工状态；天然橡胶与20号胶建议观望 [3][9] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 近端TA开工持稳，聚酯负荷小幅回升，库存延续累积，主流供应商出货积极下基差走弱，现货加工费走低；PX国内开工小幅下行，海外负荷持稳，PXN走强，歧化与异构化效益维持，美亚芳烃价差收缩 [3] - TA维持累库但绝对库存水平不高，现货加工费压缩至偏低水平，聚酯开工预计走稳并具备向上弹性 [3][9] - 逸盛新材料720万吨装置降负至8 - 9成，PTA现货成交日均成交基差2509（-5） [2] MEG - 近端国内煤制提负开工回升，海外沙特装置重启，周内到港较多港口库存预计累积，下游备货水平回升，基差环比维持，效益比价走扩 [9] - 短期累库压力不大港口库存预计偏低维持，格局较好效益不低，远月在海外装置重启及煤制负荷抬升下有累库预期，估值受成本端影响大，偏宽幅震荡，关注卫星重启进度 [9] - MEG现货成交基差对09（+62）附近 [9] 涤纶短纤 - 近端四川吉兴重启，时代中空减产，开工小幅提升至90.6%，产销环比好转，库存环比微去 [9] - 需求端涤纱端开工持稳，原料备货回升成品库存累积，效益走低表现弱势 [9] - 短纤库存压力尚可下标品供应无明显增减，内需疲软出口增速高，加工费进入偏低区间但无明显向上驱动，关注后续涤纱开工状态 [9] 天然橡胶与20号胶 - 全国显性库存持稳，绝对水平不高但无季节性去化，泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶 [9] - 策略为观望 [9] 苯乙烯 - 乙烯价格不变，纯苯、加氢苯、苯乙烯等部分价格有变动，PS、ABS价格不变，亚洲价差、苯乙烯国产利润等部分数据有变化 [12]