报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对期货各品种进行趋势判断，涵盖宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等板块，基于基本面、量化指标等因素分析各品种走势并给出投资建议，同时关注宏观资讯对市场的影响 [3][4][5] 各板块总结 宏观资讯 - 中美经贸会谈推动美方对等关税 24%部分及中方反制措施展期 90 天 [8] - IMF 上调中国 2025 年 GDP 增长预期至 4.8%，2026 年至 4.2%，上调 2025 年全球经济增长预期至 3% [8] - 1 - 6 月国有企业营业总收入 40.745 万亿元，同比降 0.2%，利润总额 2.18 万亿元，同比降 3.1%，6 月末资产负债率 65.2%，同比升 0.3 个百分点 [8] - 光伏协会澄清多晶硅相关传闻，推进反内卷工作 [9] - 特朗普表示可能访华，威胁俄停火，或对印度征 20% - 25%关税 [8][9] - 美联储理事库格勒缺席会议，利率决议投票人数减至 11 人，多数或维持利率不变 [9] - 美国 6 月 JOLTS 职位空缺 743.7 万人，不及预期 [9] 宏观金融 股指期货 关注 5 日均线支撑，未破则趋势延续，注意止盈盘资金动向 [11] 国债期货 短线被五日线压制，考虑逢高做空或降久期，关注政治局会议对通胀定调 [12] 黑色 螺矿 关注政治局会议反内卷表述，淡季不淡，需求或季节性转弱，供应强势，钢矿价格短期反弹空间有限，中期震荡 [13][14] 煤焦 价格短期高位震荡，关注产地和钢厂情况，供给或减产，需求支撑强，但有回落可能，投机需求受抑制 [16] 铁合金 双硅供需走弱，锰硅基本面稍强，中长期偏空，短期日内操作，注意仓位管理 [17] 纯碱玻璃 纯碱逢高试空，玻璃观望，纯碱供应待复产，玻璃需消化投机库存，关注供应和订单情况 [18][19] 有色和新材料 铝和氧化铝 铝价高位震荡偏弱，逢高做空，氧化铝短期区间操作，冲高可逢高做空，铝库存回升需求差，氧化铝供应过剩 [21] 沪锌 库存增加，加工费走高，炼厂复产加快，需求支撑弱，锌价震荡走弱 [22] 碳酸锂 供给扰动不确定，宏观情绪走弱，以震荡为主 [23] 工业硅 供需边际好转，维持震荡，关注大厂复产进度，反弹面临套保压力 [24] 多晶硅 强政策预期与弱供需现实矛盾，盘面波动大，关注后续措施和仓单情况 [25][26] 农产品 棉花 长线逢高偏空，关注宏观和供需，国内库存消化快但消费忧虑仍存，USDA 报告利空 [28][29][30] 白糖 库存偏低但进口成本下降，短期震荡承压，国际糖市预期供给过剩 [31][32] 鸡蛋 09 合约估值偏高，反弹做空，关注空 09 多 01 反套，中秋供应压力大，上涨幅度有限 [35] 苹果 轻仓正套，关注早熟苹果上市情况和销区市场 [36] 玉米 区间震荡，短线交易，关注政策和市场情绪变化 [36][37] 红枣 观望，关注产区坐果和天气及销区市场 [38][39] 生猪 近月合约偏空，关注 11 - 1/3 - 5 反套，供应增加需求弱，关注价格博弈 [40] 能源化工 原油 大概率供大于求，分歧在程度和时间，短期或反弹，关注贸易谈判和旺季需求 [42] 燃料油 跟随油价波动，裂解利润走弱，关注中东发电需求和船运情况 [43] 塑料 供需偏弱，反弹空间不大，谨防回调，偏空配置 [44] 橡胶 短期受宏观影响，关注 NR 熊市价差期权策略，单边观望 [45] 甲醇 跟随商品走势，价格上下空间不大，偏弱震荡，可持有看跌期权 [46] 烧碱 基本面健康，期货价格或偏强，关注仓单和库存情况 [47] 沥青 跟随油价，基本面季节性淡季，8 月预期降库 [48][49] 聚酯产业链 短期受宏观影响，单边观望，等待做空机会，PX 价差走弱，PTA 供应收缩，乙二醇进口预期上调 [50] 液化石油气 供给充裕，需求中长期下行，期价易跌难涨 [51] 纸浆 09 合约偏弱震荡，关注港口去库和现货成交 [52] 原木 盘面跟涨，谨慎追高，关注基差，可套保和使用期权策略 [52] 尿素 保持多头思路，现货低价成交好转，期货震荡偏强 [53]