报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 30 日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 7 月中下旬以来市场风险偏好提升，股市走强、商品回暖及通胀预期升温对债市造成压力，股债跷板效应明显，债市担忧情绪升温，但未恐慌性下跌 [11] - 市场对传统驱动股债格局切换因素谨慎，周期股和商品炒作持续性存疑，若经济增长和通胀预期修正，债市将回暖 [12] - 长期看，经济基本面下行风险仍存、货币宽松有空间，债市牛市环境未根本改变，下半年保险产品预定利率等配债成本下降有望打开债市空间 [12] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：银行间资金面平稳宽松，午后股市和商品回暖压制债市，国债期货下午跌幅扩大 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全线抬升，幅度多在 3bp 左右，10 年国债活跃券 250011 收益率报 1.7475%上行 3.25bp [9] - 资金市场：月末央行连续净投放，银行间资金面走松，今日净投放 2344 亿元，短端资金利率全面回落，中长期资金平稳 [10] 行业要闻 - 当地时间 7 月 28 日，中美两国经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈，推动中美经贸关系发展 [13] - 全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会部署下半年八个方面重点工作，包括落实扩大内需战略等 [13] - 市场监管发展规划座谈会要求把握“十五五”时期市场监管高质量发展重大任务，促进做强国内大市场等 [14] - 中国金融四十人论坛报告判断，下半年实现全年经济增长目标需加力逆周期政策，扩大内需节奏与效果影响人民币汇率基本面 [14] 数据概览 - 国债期货行情：展示国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据 [15][16][19] - 货币市场：展示 SHIBOR 期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动等数据 [28][32] - 衍生品市场：展示 Shibor3M 利率互换定盘曲线、FR007 利率互换定盘曲线数据 [34]