2025 年 7 月 30 日 PVC：短期仍受反内卷情绪扰动 | | 陈嘉昕 | 投资咨询从业资格号：Z0020481 | chenjiaxin2@gtht.com | | --- | --- | --- | --- | | 【基本面跟踪】 | | | | | PVC 基本面数据 | | | | | 09合约期货价格 | 华东现货价格 | 基差 | 9-1月差 | | 5192 | 5020 | -172 | -124 | 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 【现货消息】 国内 PVC 现货市场成交清淡，现货市场报价淡稳，盘中价格震荡走低，行业政策预期偏弱，现货基本 面供需矛盾持续，终端采购谨慎观望，华东地区电石法五型现汇库提在 4980-5120 元/吨，乙烯法在 5000- 5200 元/吨。 【市场状况分析】 PVC 在此轮反内卷过程中基本面并没有明显改善，考虑到 PVC 装置大多有持续维护升级改造，目前反 内卷政策也未涉及 PVC 行业，因此影响相对有限。但短期仍受反内卷情绪扰动，关注焦煤等商品走势。 期货研究 基本面看，PVC 行业利润在此轮反弹过程中大幅扩张。下半年看，供应端减产驱动不足，PV ...