报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍基本面变化不明显，短期宏观逻辑主导盘面，产业链各环节稍有回暖但整体过剩格局依然显著，伴随高位品种陷入调整镍价跟随整理，应偏弱对待 [7] 根据相关目录分别总结 行情回顾与操作建议 - 沪镍主力 2509 收跌 0.85%报 121800，指数总持仓减少 3705 至 174585 手 [7] - 镍过剩格局未扭转，宏观情绪降温后价格陷入整理 [7] - 上游矿端，菲律宾和印尼供应有宽松预期，矿价后续下跌概率高 [7] - 铁厂和不锈钢端支撑有限，镍铁厂成本高，部分产线转产高冰镍带动镍铁价格低位回升，但对高价镍矿接受度低；不锈钢市场偏弱，下游对高镍生铁价格接受度不佳 [7] - 电池级硫酸镍价格继续回升，29 日报 27370 元/吨，短期在前驱体刚性补库需求以及镍盐厂自身库存偏低支撑下止跌回升 [7] 行业要闻 - 印尼国家投资管理机构 Danantara 探索镍下游产业投资机会，考虑收购中苏拉威西省的 PT Gunbuster Nickel Industry（GNI）冶炼厂，预计准备超 200 亿美元投资方案，通过银团贷款提供约 6000 万美元中期融资 [8][10] - 保加利亚启用欧盟最大规模在运营电池储能系统，容量为 124 兆瓦/496.2 兆瓦时 [10] - 土耳其研究团队开发出采用镍接触且几乎不含银的 TOPCon 太阳能电池，银用量低于 0.5 毫克/瓦，效率达 23.66% [10] - 可再生能源储能公司 Apatura 获苏格兰 100 兆瓦电池储能系统项目规划许可，已获批储能总容量超 1.6 吉瓦 [10]