报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜隔夜LME铜和SHFE铜价格上涨 国内现货进口亏损 劳动力市场有韧性 贸易谈判有进展 库存有变化 需求受淡季影响但部分企业提前补库 诸多不确定性因素下下周行情宜谨慎看待[1] - 铝氧化铝震荡走高 沪铝震荡偏弱 铝合金震荡偏强 几内亚雨季铝矿出港下滑 成本支撑明显 氧化铝期现套利窗口开启 电解铝供需边际转向 铝价窄幅震荡 关注美联储议息会议和几内亚大选[1][2] - 镍隔夜LME镍和沪镍价格上涨 库存有变化 基本面整体变化不大 短期受市场情绪影响走弱 呈现震荡运行[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜隔夜LME铜上涨0.41%至9803美元/吨 SHFE铜上涨0.14%至79090元/吨 美国6月职位空缺不及预期 贸易谈判有进展 LME、Comex库存增加 SHFE铜仓单有增有减 需求受淡季影响但部分企业提前补库 关注美联储议息会议和贸易风险[1] - 铝氧化铝AO2509收于3383元/吨涨幅3.39% 沪铝AL2509收于20620元/吨跌幅0.02% 铝合金AD2511收于20050元/吨涨幅0.05% 几内亚雨季铝矿出港下滑 成本支撑明显 氧化铝期现套利窗口开启 电解铝供需边际转向 铝价窄幅震荡[1][2] - 镍隔夜LME镍涨0.62%报15325美元/吨 沪镍涨0.39%报122380元/吨 LME库存增加 SHFE仓单减少 基本面整体变化不大 短期受市场情绪影响走弱 呈现震荡运行[2] 日度数据监测 - 铜2025年7月29日平水铜价格79010元/吨 废铜价格73400元/吨 库存方面LME、COMEX库存增加 上期所仓单增加 社会库存减少[4] - 铅2025年7月29日平均价1铅16850元/吨 库存方面LME增加 上期所库存增加[4] - 铝2025年7月29日无锡报价20630元/吨 南海报价20600元/吨 库存方面LME增加 上期所仓单减少 社会库存氧化铝减少[5] - 镍2025年7月29日金川镍板状123550元/吨 库存方面LME增加 上期所镍仓单减少 社会库存镍减少[5] - 锌2025年7月29日主连结算价22660元/吨 库存方面上期所增加 LME减少 社会库存增加[6] - 锡2025年7月29日主连结算价267360元/吨 库存方面上期所增加 LME增加[6] 图表分析 - 现货升贴水展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水情况[7][8][10][13] - SHFE近远月价差展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE近远月价差情况[16][18][20] - LME库存展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的LME库存情况[22][24][26] - SHFE库存展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE库存情况[29][31][33] - 社会库存展示了铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存情况[35][37][39] - 冶炼利润展示了铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率情况[42][44] 有色金属团队介绍 - 展大鹏现任光大期货研究所有色研究总监等职 有十多年商品研究经验 团队获多项荣誉[47] - 王珩现任光大期货研究所有色研究员 主要研究方向为铝硅 为客户提供解读和报告[47] - 朱希现任光大期货研究所有色研究员 主要研究方向为锂镍 为客户提供解读和报告[48]