报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509处于2660至2720区间震荡 ,受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响 ,油厂开机处于低位 、库存维持低位支撑盘面 ,现货需求短期进入旺季 ,进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力 ,中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但程度有限 ,短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落 ,后因豆粕带动回归区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕RM2509处于2660至2720区间震荡 ,基本面中性 ,基差贴水期货偏空 ,库存周环比增加25.83% 、同比减少44.12%偏多 ,盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多 ,主力空翻多 、资金流出偏多 ,预期短期回归区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季 ,国产油菜籽上市 ,现货市场供应偏紧预期改善 ,需求端维持良好预期 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货 ,中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税 ,对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行 ,结果待中加贸易关系明朗 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少 ,受欧盟和加拿大产量影响 ,俄乌冲突使乌克兰减产 、俄罗斯增产 ,地缘冲突上升对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税 、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市 、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数 、菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 7月18 - 29日 ,豆粕成交均价在2924 - 2990元 ,成交量在4.354 - 21.13万吨 ,菜粕成交均价在2560 - 2640元 ,成交量在0 - 0.3万吨 ,豆菜粕成交均价价差在326 - 364元 [14] - 7月21 - 29日 ,菜粕期货主力2509价格在2660 - 2758元 ,远月2601价格在2379 - 2444元 ,福建菜粕现货价格在2560 - 2640元 [16] - 7月18 - 29日 ,菜粕仓单7月18日为434 (较上日 - 214 ) ,7月21 - 29日为0 [17] - 国内油菜籽2014 - 2023年收获面积在3700 - 5500千公顷 ,产量在5450 - 8500千吨等 ,期末库存和库存消费比有相应变化 [25] - 国内菜粕2014 - 2023年期初库存 、产量等数据有相应变化 ,期末库存和库存消费比也有不同表现 [26] - 进口菜籽7月到港量低于预期 ,进口成本小幅波动 [27] - 油厂菜籽库存小幅回升 ,菜粕库存维持低位 ,菜籽入榨量小幅增加 [29][31] - 水产鱼类价格小幅波动 ,虾贝类维持平稳 [39]
大越期货菜粕早报-20250730
大越期货·2025-07-30 10:14