报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 近期精炼镍盘面情绪降温，供应过剩格局仍存，现货成交较好，升贴水虽有回落但仍处高位，对盘面下方有支撑力 [2][3] - 不锈钢主力日线在12400形成底背离结构，上方需突破120日均线压力位，现货交投量未明显回升，下游采购意愿不足，镍铁价格预计短期内维稳运行 [4][6] 各品种市场分析总结 镍品种 - 2025年7月29日，沪镍主力合约2508开于121910元/吨，收于121800元/吨，较前一交易日收盘变化 -0.85%，当日成交量为119935手，持仓量为91177手 [1] - 沪镍主力合约2509延续弱势震荡，成交量和持仓量较上一交易日均有减少，日线MACD红柱面积继续收窄，上涨动能减弱，中长线预估117000一线是强支撑位 [2] - 现货市场金川镍早盘报价下调700元/吨，主流品牌报价均下调，精炼镍现货成交较好，基本面供应过剩格局不改，升贴水受换月影响回落但仍处高位，前一交易日沪镍仓单量为21880（ -73.0）吨，LME镍库存为204912（876）吨 [2] 不锈钢品种 - 2025年7月29日，不锈钢主力合约2508开于12935元/吨，收于12920元/吨，当日成交量为138761手，持仓量为103270手 [3] - 不锈钢主力合约偏强震荡，09合约成交量和持仓量较上一交易日均有减少，日线MACD红柱面积继续收窄，13100上方压力显现，中长线预估12400一线是强支撑位 [4] - 现货市场早间佛山市场商家报价多数持平，交投量未见明显回升，下游采购意愿不足，镍铁市场报价下调，预计短期内维稳运行，无锡和佛山市场不锈钢价格均为12900元/吨，304/2B升贴水为115至315元/吨，昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.00元/镍点至911.5元/镍点 [4][5] 各品种策略总结 镍品种 - 预估近期区间上沿在123000 - 125000，区间下沿在117000 - 118000附近，短线区间操作为主，单边区间操作，跨期、跨品种、期现、期权均无 [3] 不锈钢品种 - 预估近期区间上沿在13100附近，区间下沿在12400 - 12500，短线区间操作为主，单边中性，跨期、跨品种、期现、期权均无 [6]