报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2509短期或回归2960至3020区间震荡，美豆产区天气有变数支撑美豆底部，但南美丰产和近期美豆种植天气良好压制其反弹高度，国内采购巴西大豆到港增多 [8] - 豆一A2509短期或在4100至4200区间震荡，美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，南美大豆丰产和近期美豆种植天气良好压制其反弹，国产大豆对进口大豆性价比优势支撑国内大豆底部，但进口大豆到港增多和国产大豆增产预期压制其反弹 [10] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 豆粕基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增同比减偏多，盘面中性，主力多单减少资金流出偏多，短期或区间震荡 [8] - 大豆基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比增同比增偏空，盘面中性，主力空单减少资金流出偏空，短期或区间震荡 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美豆冲高回落，未来等待种植生长、进口到港和关税谈判后续指引 [12] - 7月国内进口大豆到港量维持高位，油厂豆粕库存回升，农业部推进饲料配方减蛋白，豆粕冲高回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少，补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡但供应偏紧支撑节后价格，关税战压力减弱使豆粕短期震荡偏弱 [12] - 国内油厂豆粕库存低位支撑价格，美国大豆产区天气有变数和关税战有影响，豆粕短期震荡，等待南美产量和关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关慢、国内油厂豆粕库存低位、美国大豆产区天气有变数；利空因素为7月国内进口大豆到港总量高位、巴西大豆收割结束南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期；利空因素为巴西大豆丰产预期、新季国产大豆增产 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [30] - 国内大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [31] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程不同时间有不同比例 [32] - 2024年度美国大豆播种、生长、收割进程不同时间有不同比例 [33][34][36] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程不同时间有不同比例 [37][38] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程不同时间有不同比例 [39] - USDA近半年月度供需报告显示收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨、巴西大豆产量、阿根廷大豆产量有不同数据 [40] - 美豆周度出口检验环比和同比回落 [41] - 进口大豆到港量高峰推迟到6月且整体增长 [43] - 油厂大豆库存小幅回升，豆粕库存持续回升 [44] - 油厂未执行合同高位回落，远期备货需求增多 [46] - 油厂大豆入榨量高位回落，6月豆粕产量同比增加 [48] - 巴西豆进口成本和进口大豆盘面利润小幅波动 [49] - 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平环比小幅回落 [51] - 生猪价格近期冲高回落，仔猪价格维持弱势 [53] - 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅回升 [55] - 国内生猪养殖利润近期回落 [57] 持仓数据 - 未提及明确持仓数据相关内容，仅在观点策略中有主力持仓相关表述，豆粕主力多单减少资金流出，大豆主力空单减少资金流出 [8][10]