报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 部分核心城市新房、宅地成交热度较高由优质供给驱动，但优质供给会挤压老库存和二手房去化，二者面临价格下行压力 [28] - 有效的政策关键在于广义财政发力，期待城中村改造和收储进一步推进 [28] - 二手房价或为地产见底的观测指标，二手房价企稳后才有量价回升的基础 [28] 根据相关目录分别进行总结 房地产上涨 4.1%，板块排名第 7 位 - 第 30 周申万一级行业指数中，房地产指数上涨 4.1%，在 31 个一级行业板块中排名第 7 [8] - A 股板块内涨幅第一为张江高科，涨幅达 12.4%；涨幅前五个股为张江高科、西藏城投、天府文旅、大悦城、万通发展；跌幅前五个股为渝开发、市北高新、国创高新、中洲控股、中新集团 [10] - 港股板块内涨幅第一为中国金茂，上涨 15.6%；涨幅排名前五个股为中国金茂、碧桂园、雅居乐集团、绿城中国、中国海外宏洋集团；跌幅前五个股为富力地产、金地商置、龙光集团、中骏集团控股、恒大物业 [12] 政策要闻 - 成都分批取消住房限售政策，调整住房公积金贷款规则，自 7 月 21 日起，2024 年 10 月 14 日前购买的商品住房取得不动产权证书后即可交易，自 2026 年 1 月 1 日起，2024 年 10 月 14 日前取得证书的二手住房取消转让限制，住房公积金贷款最低首付款比例由 30%降至 20% [13] - 东莞发布《东莞市房地产开发项目车位、车库租售管理办法》，规范车位车库租售行为，要求首先满足本小区业主需求，严禁“只售不租”，自 2025 年 8 月 23 日起施行 [13] - 上海印发《关于加快转变发展方式集中推进本市城市更新高质量发展的规划资源实施意见》，推进城市更新行动，构建全周期城市更新模式 [13] - 泰州调整住房公积金政策，扩大公积金账户余额支付购房首付款提取范围至购房人、配偶、父母及子女，支持使用“房票”作为住房公积金贷款首付款 [13] 销售端 新房市场 - 第 30 周 20 城商品房日均成交面积环比上升 16%，同比下降 13%；本周成交面积 157 万方，日平均成交面积 22.5 万方；年初至今成交面积 5912 万方，累计同比下降 7% [18] - 第 30 周一线城市商品房成交面积为 51.2 万方，同比下降 24%；分城市级别看，一线、二线、三四线城市第 30 周成交面积分别为 51.2 万方、67.0 万方、40.1 万方，周环比增速分别为 -3%，40%，12%，周同比增速分别为 -24%、-3%、-13% [20] 二手房市场 - 第 30 周 11 城二手房成交面积 187 万方，日平均成交面积 26.7 万方，环比增加 2%，同比下降 2%；年初至今成交面积 5978 万方，同比上升 16% [21] - 第 30 周监测的一线城市二手房成交面积同比下降 2%；分城市级别看，一线、二线、三四线城市第 30 周二手房成交面积分别为 80.0 万方、87.5 万方、19.7 万方，环比增速分别为 1%，5%，-4%，同比增速分别为 -2%、-3%、2% [22] 融资端 - 本周发债企业大部分为地方国企，第 30 周深圳大鹏安居发行规模最大，发行两只证监会主管 ABS 债券共计 38.76 亿元 [25] - 首开股份发行的私募债利率最高，为 3.05%，苏高新集团发行的 3 亿超短期融资券票面利率最低，为 1.56% [25] 投资建议 - 关注具备好产品护城河房企、优质商业地产公司的租金稳定性、存量房中介业务方向 [28] - 重点关注绿城中国、华润置地、太古地产、华润万象生活、贝壳 - W 等 [28]