报告行业投资评级 - 黄金投资评级为谨慎偏多 [8] - 白银投资评级为谨慎偏多 [8] - 套利策略评级为逢高做空金银比价 [9] - 期权策略评级为暂缓 [9] 报告的核心观点 - 目前黄金价格维持偏震荡格局，市场对美联储降息计价有限，若意外降息对行情影响较大，且若鲍威尔被免职，避险需求加大将利好金价，操作上建议黄金逢低买入套保 [8] - 目前白银价格表现强劲创历史新高，金银币价有修复需求，但白银波动大，操作上可逢低买入套保，需关注仓位控制和止损执行，光伏板块情况或抑制白银价格 [8][9] 各部分总结 宏观信息 - 美联储议息会议临近，理事库格勒缺席，票委降至11人，“美联储传声筒”称最终需继续降息但本周不降息，市场静候结果，美债收益率集体回落，10年期美债收益率收报4.326%，2年期美债收益率收报3.875%；特朗普称若10天内乌俄未达成停火协议将对俄加征关税且不担心油价 [1] 期货行情与成交量 - 2025年7月29日，沪金主力合约开于772.66元/克，收于771.44元/克，较前一交易日收盘变动 -0.43%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于772.70元/克，收于774.32元/克，较午后收盘上涨0.49% [2] - 2025年7月29日，沪银主力合约开于9190.00元/千克，收于9195.00元/千克，较前一交易日收盘变动 -0.18%，成交量591927手，持仓量392743手；夜盘开于9193元/千克，收于9234元/千克，较午后收盘上涨0.46% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025年7月29日，美国10年期国债利率收于4.42%，较前一交易日变化 -0.03%，10年期与2年期利差0.48%，较前一交易日下降3个基点 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025年7月29日，Au2508合约上，多头较前一日变化 -2479手，空头变化 -1010手，沪金合约上个交易日总成交量为275105手，较前一交易日变化 -16.66% [4] - 2025年7月29日，Ag2508合约上，多头变动 -6216手，空头变动 -6792手，白银合约上个交易日总成交量738850手，较前一交易日变化 -52.79% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为956.23吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为15173.92吨，较前一交易日上涨14.13吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025年7月29日，黄金国内溢价为 -1.96元/克，白银国内溢价为 -680.01元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为83.90，较前一交易日变动 -0.25%，外盘金银比价为86.39，较上一交易日变化0.30% [6] 基本面 - 2025年7月29日，上金所黄金成交量为37834千克，较前一交易日变化9.01%；白银成交量为461672千克，较前一交易日变化 -27.55%；黄金交收量为14762千克，白银交收量为6900千克 [7]