报告核心观点 按照自上而下的逻辑，梳理出 10 只个股与 3 只 ETF 作为 2025 年 8 月金股推荐 [1] 个股推荐 能源开采-潞安环能 - 现货煤比例高，业绩弹性大 [1][8] - 煤价反弹启动，需求有望超预期 [1][8] - PB 估值较低 [1][8] 有色金属-华友钴业 - 一体化布局优势显著，湿法镍产能增长贡献稳定增量盈利 [1][8] - 政策托底镍钴价格中枢抬升，6 月钴进口环比显著下降进入去库节奏指引钴涨价机遇，印尼镍钴产能布局规模领先显著受益 [1][8] - 绑定优质海外头部客户，积极布局海外前驱体正极材料产能 [1][8] - 大股东增持彰显公司未来发展信心 [1][8] 汽车-吉利汽车 - 极氪计划私有化，将成为吉利全资子公司并退市，利于整合资源、消除决策障碍，增强与吉利品牌协同，落实《台州宣言》，助力降本增效与竞争力提升 [2][8] - 银河品牌有望受益竞争缓解，A7 已预售、8 月上市，M9 预计 2025 年三季度推出 [2][8] - 集团将年销量目标从 271 万辆上调 11%至 300 万辆，技术降本与规模化有望推动主品牌盈利 [2][8] - 极氪发布浩瀚 - S 架构，高端 SUV9X 两小时盲订 1 万台，8 月底预售，光辉版车型超百万元，有望加速争夺高端市场份额 [2][8] 计算机-寒武纪 - 国产算力景气度持续提升，国内智算中心加速建设，互联网大厂对 AI 芯片的采购需求持续释放 [2][8] - 公司发布定增预案，拟重点布局硬件平台与软件平台建设，有望从技术底座与生态协同维度，为公司长期发展全面赋能 [2][8] - 政策端持续加码支持国产算力发展，公司作为国产算力龙头企业，有望受益于行业红利释放 [2][8] 电子-中芯国际 - 国产算力基石，先进制程持续推进，N + 2 良率稳步提升 [2][8] - 成熟制程受益半导体周期上行，后续环比改善 [2][8] 国防军工-北方导航 - 公司是远火产业链龙头，隶属于兵器工业集团，是国内“导航控制和弹药信息化技术”核心供应商 [3][8] - 制导装备技术先进，是精确打击和非对称作战核心装备，同时耗材属性强，今年以来需求快速恢复，增速在军工中十分稀缺。作为低成本制导装备的代表产品，公司远火充分受益于需求恢复，弹性大 [3][8] - 公司实施股权激励，是集团改革先行者。随着不良资产的剥离聚焦主责主业，提升自动化生产能力，利润率呈稳步提升态势 [3][8] 化工-圣泉集团 - 公司是高速高频树脂领域的领先供应商，其 PPO、OPE、ODV 等树脂产品应用于 AI 服务器的 PCB 领域，受益于下游 PCB 行业需求带动，公司业绩有望快速增长 [3][8] 非银金融-中信证券 - 全球股市共振回温，上证指数创年内新高，市场交投持续活跃 [3][8] - 公司自营、经纪与资管等业务龙头地位稳固，IPO 储备项目充足，2025 年下半年业绩或持续增长，国际业务也有望取得亮眼表现 [3][8] 交通运输-嘉友国际 - 公司是跨境矿产物流头部运输企业，沿“一带一路”沿线国家进行业务布局，未来业务方向重点发展非洲，保障非洲跨境矿产运输安全自主可控高效 [3][8] 房地产-中国金茂 - 减值计提充分，千亿销售额目标完成过半，销售拿地力度加大 [3][8] 个股重点财务数据 | 证券简称 | 行业 | 2024A EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2024A PE（倍） | 2025E PE（倍） | 2026E PE（倍） | 2027E PE（倍） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 潞安环能 | 能源开采 | 0.82 | 0.65 | 0.75 | 0.83 | 18 | 23 | 20 | 18 | | 华友钴业 | 有色金属 | 2.5 | 3.11 | 3.61 | 3.71 | 19 | 15 | 13 | 13 | | 吉利汽车 | 汽车 | 1.65 | 1.61 | 2.19 | 2.58 | 11 | 11 | 8 | 7 | | 寒武纪 | 计算机 | -1.08 | 3.04 | 5.43 | 7.66 | / | 234 | 131 | 93 | | 中芯国际 | 电子 | 0.46 | 0.64 | 0.83 | 0.94 | 200 | 144 | 111 | 98 | | 北方导航 | 国防军工 | 0.04 | 0.17 | 0.25 | 0.33 | 441 | 104 | 71 | 53 | | 圣泉集团 | 化工 | 1.03 | 1.53 | 2.13 | 2.93 | 31 | 21 | 15 | 11 | | 中信证券 | 非银金融 | 1.46 | 1.56 | 1.69 | 1.83 | 21 | 19 | 18 | 16 | | 嘉友国际 | 交通运输 | 1.31 | 1.49 | 1.72 | 1.98 | 9 | 8 | 7 | 6 | | 中国金茂 | 房地产 | 0.08 | 0.12 | 0.16 | 0.22 | 17 | 11 | 8 | 6 | [9] ETF 推荐 | ETF 代码 | ETF 名称 | 2025/7/29 份额 (亿份) | 2025/7/29 单位净值 (元) | 2025/7/29 总净值 (亿元) | 7 月复权净值增长率(%) | 2025 年以来复权净值增长率(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 159870.OF | 化工 ETF | 54.16 | 0.62 | 33.81 | 9.22 | 8.22 | | 159909.OF | TMT50 ETF | 6.59 | 0.76 | 5.02 | 10.67 | 12.27 | | 512660.OF | 军工 ETF | 143.95 | 1.19 | 171.45 | 4.07 | 14.33 | [10]