报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 警惕宏观情绪冷却后油脂或有回调，建议观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 2025年7月29日，24度棕榈油天津、张家港、黄浦一口价较28日变动均为 -50，分别为9070、9020、8920 [1] - 2025年7月29日，一级豆油天津、张家港、黄浦一口价较28日变动均为20，分别为8270、8370、8320 [1] - 2025年7月29日，四级菜油张家港、武汉、成都一口价较28日变动均为50，分别为9590、9610、9820 [1] 期货数据 - 2025年7月29日，豆棕主力合约价差为 -744，较28日变动82；菜豆主力合约价差为1266，较28日变动 -20 [1] - 2025年7月29日，棕榈油仓单570，较28日无变动；豆油仓单21113，较28日减少382；菜油合约A为3487，较28日无变动 [1] 行业资讯 印尼棕榈油 - 受出口激增影响，印尼5月棕榈油库存环比下降4.27%至290万吨 [2] - 印尼5月棕榈油及精炼产品出口量达266万吨，较4月飙升近50%，同比增幅达35.64%，受印度和中国需求增长推动 [2] - 印尼5月毛棕榈油产量为417万吨，虽低于4月的448万吨，但较去年同期增长7.2% [2] 马来西亚棕榈油 - 7月1 - 20日，马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加7.03%，出油率环比上月同期减少0.16%，产量环比上月同期增加6.19% [2] - 据ITS，7月1 - 25日出口较上月同期 -9.2%；7月1 - 20日出口较上月同期 -3.5%；7月1 - 15日出口较上月同期 -6.2%；7月1 - 10日出口较上月同期 +5.3% [2] - 据AmSpec，7月1 - 25日出口较上月同期 -15.2%；7月1 - 20日出口较上月同期 -7.3%；7月1 - 15日出口较上月同期 -5.3%；7月1 - 10日出口较上月同期 +12% [2] 印度油脂进口 - 印度6月份棕榈油进口量环比激增61%，达到95.3万吨，为11个月来最高水平 [2] - 印度6月豆油进口量环比下降9%，至36.3万吨；6月葵花籽油进口量环比增长18%，至21.6万吨；6月食用油总进口量环比增长30%，达到153万吨，为7个月来最高水平 [2] 其他 - 未来两周美豆整体降水较好，利好美豆单产 [2] - 截至2025年7月20日当周，美国大豆优良率为68%，低于市场预期的71%，前一周为70%，上年同期为68% [2] - 截至2025年7月20日当周，美国大豆开花率为62%，上一周为47%，上年同期为63%，五年均值为63%；结荚率为26%，上一周为15%，上年同期为27%，五年均值为26% [2] - 澳菜籽有望进入国内市场，将缓解中加关系僵持带来的菜籽进口短缺 [2]