报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月在宏观预期改善以及需求坚挺的背景下，铁矿价格偏强运行；从基本面看，供应运行相对平稳，本期发运回升，主要增量在澳洲，到港环比下降；需求表现坚挺，本期铁水产量环比小幅下降，考虑到吨钢利润较高，短期或维持在高位波动，8月中下旬北方铁水产量存有下降风险，估值来看，主力合约基差收窄后单边驱动有所减弱，不宜追涨，谨慎参与 [8] 分组1：基本面及结论 - 7月铁矿现货价格震荡反弹，上涨幅度在60 - 85元不等，普氏62%指数截止7月25日收于102.6美元，最优交割品为NM粉，折算仓单（厂库）为800元/吨左右，09铁矿平水现货 [5] - 中国47港铁矿石库存环比累库，低于去年同期，下期47港港口库存或将小幅去库 [5] - 本期全球铁矿石发运总量3200.9万吨，环比增加91.8万吨，澳洲巴西19港铁矿发运总量2677.8万吨，环比增加198.8万吨，中国47港到港总量环比减少192.1万吨 [6] - 本期247样本钢厂日均铁水产量出现减量，根据高炉停复产计划，下期铁水或小幅下滑；长流程现货端和电炉端有不同的成本和利润情况 [7] 分组2：数据梳理 铁矿石仓单价格 - 列出多种铁矿石品种的化学指标、品质升贴水、品牌升贴水、现货价格、折厂库仓单等信息，最优交割品为纽曼粉，次优交割品为BRBF [13] 铁矿石跨期 - 截至7月25日，铁矿9 - 1价差收于29（-3） [16] 溢价指数 - 截至7月24日，62.5%块矿溢价指数0.1765(+0.0055)；65%球团溢价指数15(+0.85) [26] 钢厂烧结粉矿库存 - 2025年7月25日与7月18日相比，进口烧结粉矿库存环比增加62.0，环比增幅5.03%；国产烧结粉矿库存环比增加0.7，环比增幅0.85%；进口矿库存调查环比增加1.0，环比增幅5.00% [31] 钢厂进口矿相关数据 - 2025年7月25日与7月18日相比，钢厂进口矿库存环比增加63.06，环比增幅0.71%；钢厂进口矿日耗环比减少0.15，环比减幅0.05%；进口矿库销比环比增加0.22，环比增幅0.75% [33] 港口库存、压港 - 展示了港口总库存、压港船数、港口不同来源矿库存、港口贸易矿库存、铁矿全口径库存 + 压港等数据的历史情况 [36] 港口库存 - 分矿种 - 2025年7月25日与7月18日相比，进口港口块矿库存环比增加87，环比增幅5.47%；球团矿库存环比减少29，环比减幅6.93%；铁精粉库存环比增加1，环比增幅0.09%；粗粉库存环比减少54，环比减幅0.50% [39] 疏港 - 展示了2020 - 2025年疏港量的情况 [42] 铁矿石海漂量 - 展示了铁矿石海漂中国合计、澳洲 - 中国、巴西 - 中国、非主流 - 中国等的历史数据 [45] 铁矿石进口数量 - 展示了全国、澳洲、南非、印度、其他国家、巴西等的铁矿石进口量情况 [48][49][51] 澳洲铁矿石发运量 - 2025年7月25日与7月18日相比，澳大利亚发中国量增加104，环比增幅7.51%；澳大利亚总发货量增加222.3，环比增幅14.15%；发中国占比下降5.1%，环比减幅5.82% [58] 巴西铁矿石发货量 - 2025年7月25日与7月18日相比，巴西发全球量减少24，环比减幅2.59% [65] 四大矿山铁矿石发货量 - 2025年7月25日与7月18日相比，力拓发货量增加33，环比增幅7.15%；必和必拓发货量增加36，环比增幅7.89%；淡水河谷发货量减少47，环比减幅6.83%；FMG发货量增加85，环比增幅30.43%；合计增加107，环比增幅5.69% [66] 铁矿石 - 到港 - 2025年7月25日与7月18日相比，45港到港量减少131，环比减幅5.5%；北方港口到港量减少232，环比减幅16.7% [73] 国产矿产量（推算） - 展示了2017 - 2025年国产矿产量的推算数据 [77] 矿山铁精粉相关数据 - 2025年7月25日与7月18日相比，矿山铁精粉库存环比减少4，环比减幅9.79%；矿山铁精粉产量环比增加0.8，环比增幅1.07% [78] 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 - 2025年7月25日与7月18日相比，247家高炉产能利用率环比减少0.08，环比减幅0.09%；247家日均铁水产量环比减少0.21，环比减幅0.09%；进口烧结粉日耗环比增加0.88，环比增幅1.51%；国产矿烧结粉日耗环比增加0.04，环比增幅0.48% [79] 生铁产量 - 展示了统计局和中钢协的生铁日均产量数据，以及不同年份的同比变化情况 [86] 全球生铁产量 - 展示了欧盟28国、日本、韩国、印度、全球合计、中国等的高炉生铁产量历史数据 [89] 全球（除中国）生铁产量 - 展示了中国以外地区生铁产量的历史数据及环比、同比变化情况 [94]