报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期成本及供应面支撑松动，顺丁橡胶期货及主流供价冲高回落，套利商入市但下游终端采购消极，生产企业库存总体下降、贸易企业库存略增；下周部分装置有短停检修和重启预期，供应预计小幅减量，但需求偏弱下生产企业库存仍可能增加；个别意外检修企业恢复带动上周国内轮胎整体产能利用率小幅提升，临近月底企业出货不及预期、成品库存增加、订单不足，个别企业7月底至8月初或短期检修，短期国内轮胎企业产能利用率有走低预期；br2509合约短线预计在11650 - 12200区间波动 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价11775元/吨，环比降60；主力合约持仓量39690，环比降1446；合成橡胶9 - 10价差25元/吨，环比降5；丁二烯橡胶仓库仓单总计2290吨，环比持平 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化等地顺丁橡胶主流价有不同程度下降；合成橡胶基差175元/吨；布伦特原油72.51美元/桶，环比涨2.47；东北亚乙烯价格820美元/吨；石脑油CFR日本589.25美元/吨，环比涨10.75；丁二烯CFR中国中间价1090美元/吨，环比降10；WTI原油69.21美元/桶，环比涨2.5；山东市场丁二烯主流价9250元/吨，环比降100 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能14.77万吨/周，产能利用率70%，环比升2.04个百分点；港口库存15700吨，环比降4300吨；山东地炼常减压开工率48.16%，环比升0.85个百分点；顺丁橡胶当月产量12.25万吨，环比降1.69万吨；当周产能利用率67.63%，环比升2.42个百分点；当周生产利润 - 440元/吨，环比升192元/吨；社会库存3.23万吨，环比持平；厂商库存24850吨，环比降800吨；贸易商库存7470吨，环比升870吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率75.87%，环比降0.12个百分点；全钢胎开工率65.02%，环比降0.08个百分点；全钢胎当月产量1262万条，环比增80万条；半钢胎当月产量5523万条，环比增108万条；山东全钢胎库存天数40.95天；半钢胎库存天数46.55天，环比升0.37天；截至7月30日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.13万吨，环比降3.09%；截至7月24日，中国半钢胎样本企业产能利用率70.06%，环比升1.93个百分点，同比降10.06个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.23%，环比升0.25个百分点，同比升3.98个百分点 [2] 行业消息 - 2025年6月中国顺丁橡胶出口量29748.90吨，环比增5.99%；1 - 6月出口总量152812.3吨，较去年同期增35992.05吨，涨幅30.81%；6月进口量19183.53吨，环比降20.38%；1 - 6月进口总量138619.08吨，较去年同期增2537.53吨，涨幅1.86% [2]