报告行业投资评级 - 推荐（维持） [5] 报告的核心观点 - 2025年7月银行板块回调但业绩快报释放积极信号，银行基本面总体稳定，公募基金持仓银行股占比上升但欠配幅度仍大，建议重视银行板块配置机会 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 月度行情表现 - 2025年7月银行板块回调，累计下跌2.07%跑输沪深300指数7.56pct，各子板块估值略有回落，前期低估银行领涨 [16][18][21] - 7月国债利率震荡上行，权益市场回暖市场风偏上行，银行月成交额环比上涨13%至6858亿元，占比AB市场总成交额2.15%较上月下降0.26pct，银行板块当前估值和股息率处历史偏低分位 [26][29][30] 银行基本面跟踪 行业月度数据跟踪&业绩快报点评 - 7月1年期、5年期LPR维持不变，4家上市银行营收增速环比上升，预计息差降幅收窄及非息高基数消退 [34][35] - 二季度存贷增速普遍下降，资产端除齐鲁银行外信贷投放均降速，负债端除常熟银行外存款增速均下降 [36] - 资产质量保持稳定，除齐鲁银行不良率改善外其余三家持平，除杭州银行拨备覆盖率下降外其余三家或持平或上升，杭州银行和宁波银行核充率提升 [37] 2Q25主动型公募基金持仓更分散，银行股持仓占比环比上升 - 2Q25主动型公募基金持仓更分散，配置银行股持仓市值环比上升26.7%，银行股持仓占比因“量”“价”推动升至4.88% [39][40] - 股份行及优质区域行主动型基金仓位占比提升，被动指数基金继续扩容并加仓股份行及优质区域行 [41] - 银行板块标配差有所收窄但欠配幅度仍大，国有行标配差扩大，部分股份行标配差收窄，涨幅较好区域行不存在欠配问题 [42] 投资建议 - 重视银行板块配置机会，建议一揽子配置，关注区域优质中小行和低估值股份行，以及客群扎实、风控优秀的银行 [44]