报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际上美豆丰收预期受美国中西部多雨气候支撑，中美关税休战协议延长90天使CBOT大豆期货窄幅震荡，马来西亚棕榈油7月1 - 25日出口慢、产量增但受国际能源市场支撑高位震荡；国内豆油库存回升、供应宽松，出口订单消息提振盘面，棕榈油库存小幅回升、供需双弱，连棕高位震荡，菜油库存回落但供应充足，进口端不确定性支撑价格，短期区间震荡[7][8] 根据相关目录分别进行总结 宏观及行业要闻 - 截至7月23日当周阿根廷农户销售78.77万吨24/25年度大豆，累计销量达2743.16万吨 [2] - 截至上周末国内三大食用油库存总量260.94万吨，周度增加1.65万吨，其中豆油和棕榈油库存分别增加2.61万吨和1.64万吨 [2] - 6月加拿大油菜籽压榨量856096.0吨，环比升3.0%；菜籽油产量364592.0吨，环比升3.22%；菜籽粕产量507038.0吨，环比升3.47% [2] - IMF将中国2025年增长率较4月预期上调0.8个百分点至4.8%，反映上半年经济活动强于预期且中美实际关税比4月低 [2] - 印尼2025年对印度棕榈油出口量将超500万吨，高于2024年的480万吨 [3][4] 油脂期货日度数据监测 - 7月30日DCE豆油主力8240.00元/吨，涨0.17%；DCE棕榈油主力8982.00元/吨，涨0.13%；CZCE菜籽油主力9621.00元/吨，涨1.36% [1] - 7月29日CBOT大豆主力1008.25美分/蒲式耳，跌0.32%；CBOT豆油主力56.73美分/磅，涨1.36%；MDE棕榈油主力4254.00令吉/吨，涨0.28% [1] - 7月30日一级豆油张家港8410.00元/吨，涨0.72%；棕榈油张家港9040.00元/吨，涨0.44%；菜籽油南通9690.00元/吨，涨1.36% [1] - 7月30日豆油基差170.00元/吨，棕榈油基差58.00元/吨，菜籽油基差69.00元/吨 [1] - 7月30日DCE豆油注册仓单13709.00，DCE棕榈油570.00，CZCE菜籽油3487.00 [1] - 7月30日进口大豆压榨利润93.25元/吨，进口油菜籽470.00元/吨，进口棕榈油 - 237.28元/吨 [1] 观点及策略 - 国际上美国中西部气候有利美豆丰收，中美关税休战延长使CBOT大豆窄幅震荡，马来西亚棕榈油供强需弱但受能源市场支撑高位震荡 [7][8] - 国内豆油库存回升、供应宽松，出口订单提振盘面，棕榈油库存小幅回升、供需双弱，连棕高位震荡，菜油库存回落但供应足，进口端不确定支撑价格，短期区间震荡 [8]