宏观经济形势 - 上半年GDP增速达5.3%，超出全年5%目标，社零增速达5%，通胀温和回升，经济稳中有进[4] - 居民消费乏力，房地产量价齐跌，出口边际回落，经济回升向好势头需巩固[4] - 下半年政府债预计再度靠前发力，社会融资成本预计进一步下移，“两新”“两重”领域有望受益[5] 六大信号 - 服务消费重要性加码，建议关注文旅、娱乐等板块[6] - 科技政策发力，芯片受限压力或减缓，建议关注计算机、芯片等板块[6] - “反内卷”关注上游资源整合，光伏、新能源产业链或受益[6] - 支持外贸行业，政策利好下外贸企业有望企稳[6] - 基建链迎城市更新机遇，交通、水利等领域可关注[6] - 资本市场改革持续，金融板块下半年或有表现，建议关注券商、保险[7] 配置建议 - 重点关注科技、服务型消费两条主线，可阶段性关注新能源、基建、金融相关机会[2]