费视镜 信守承诺 锌:资金积极计价政策影响,锌价何去何从 点有成金 近期锌价向上突破区间盘整,但进一步上行空间受限,下跌节奏亦不顺畅,资金倾向落袋为安,沪锌持仓 拥挤度持续下降，短期方向性信号不足，本文梳理重点问题，以厘清后市交投节奏。 但是海内外矿山增量如期兑现,国内铅锌矿山扩产、复产产能继续落地，冶炼厂原料库存不缺，在硫酸等 副产品价格高企的背景下,国内冶炼厂主动补库。关税问题导致消费前置,叠加传统谈季影响,基本面进一步 转向供增需弱,缺乏消费有力支撑情况下,沪锌在2.3万整数关暂承压。 r 锌市行情回顾 随着美国极端关税避延的逐步落地,市场恐慌情绪修复,关税对商品价格的影响不断降低,在铜、铝等有 色品种陆续回补清明跳空缺口后，近期在国内"反内卷"的乐观氛围中,沪锌打破低位盘整,亦完成了对清明 跳空缺口的修复。虽然美国经济数据表现出经济软着陆预期,但特朗普反复敦促美联储降息,市场对于通胀预 期仍有一定计价,对锌价也形成一定支撑。 二、 锌期限结构从"B"逐步转"C"意味着什么? 沪锌逐步转向正向市场，表明基本面由强转弱被计价日渐充分,弱现实、弱预期下,期限结构偏平,这种 结构下做空的收益空间变窄,但移仓亏 ...