报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端本周压力减少，下周预计检修减少、排产增加；需求端当前或持续低迷；成本端总体走强；总体库存处于高位；PVC2509预计在5140 - 5244区间震荡 [7][8][9] - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给方面，2025年6月PVC产量199.134万吨，环比降1.40%；本周样本企业产能利用率76.79%，环比降0.01个百分点；电石法企业产量33.834万吨，环比降0.58%，乙烯法企业产量11.319万吨，环比降2.32%；下周预计检修减少，排产增加幅度可观 [7] - 需求方面，下游整体开工率41.88%，环比增0.77个百分点，低于历史平均；下游型材开工率38%，环比增0.45个百分点，低于历史平均；下游管材开工率32.52%，环比降1.23个百分点，低于历史平均；下游薄膜开工率77%，环比增0.33个百分点，高于历史平均；下游糊树脂开工率76.07%，环比降0.21个百分点，高于历史平均；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本方面，电石法利润 -133.62元/吨，亏损环比减57.00%，低于历史平均；乙烯法利润 -505.79元/吨，亏损环比减14.00%，低于历史平均；双吨价差2883.45元/吨，利润环比减1.00%，高于历史平均，排产或将增加；电石法成本和乙烯法成本均走强，总体成本走强 [8] - 基差方面，07月29日，华东SG - 5价为5240元/吨，09合约基差为48元/吨，现货升水期货，中性 [10] - 库存方面，厂内库存35.7065万吨，环比降2.84%，电石法厂库27.7865万吨，环比降2.71%，乙烯法厂库7.92万吨，环比降3.29%，社会库存42.7万吨，环比增3.89%，生产企业在库库存天数为6天，环比降1.63%，偏空 [10] - 盘面方面，MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [10] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空减，偏空 [10] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC行情的各类指标，包括不同类别价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等的数值、前值、涨跌及涨跌幅 [16] PVC期货行情 - 基差走势 - 呈现了2022 - 2025年PVC基差、华东市场价和主力收盘价的走势 [19] PVC期货行情 - 展示了2025年6 - 7月PVC期货成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等情况 [22] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 呈现了2024 - 2025年主力合约不同月份价差走势 [25] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2022 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量的走势 [28] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 呈现了2019 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、开工率、检修损失量、产量的走势 [31] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2019 - 2025年液氯价格、产量，原盐价格、月度产量的走势 [33] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 呈现了2019 - 2025年32%烧碱价格、成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量的走势 [35] - 呈现了2019 - 2025年山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存的走势 [38] PVC基本面 - PVC供给走势 - 呈现了2018 - 2025年电石法和乙烯法产能利用率、利润、生产毛利的走势 [40] - 展示了2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量的走势 [42] PVC基本面 - 需求走势 - 呈现了2020 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率的走势 [45][46] - 展示了2019 - 2025年PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率的走势 [48] - 呈现了2019 - 2025年糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量的走势 [51] - 展示了2018 - 2025年房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积的走势 [53] - 呈现了2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比的走势 [56] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数的走势 [58] PVC基本面 - 乙烯法 - 呈现了2018 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差的走势 [60] PVC基本面 - 供需平衡表 - 列出了2024 - 2025年5 - 6月PVC的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [63]