报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内育儿补贴政策落地拉动消费，中美贸易谈判有成果，关注政治局会议；海外关注美联储利率决议 [2] - 各品种走势受宏观政策、供需、地缘政治等多因素影响，需关注相关会议和事件结果，部分品种建议观望或根据不同情况操作 [多文档综合] 各品种总结 金融期货 - 宏观：中美经贸会谈部分关税及反制措施展期90天，美国“对等关税”有取消风险，关注政治局会议和美联储利率决议 [1][2] - 人民币汇率：美指反弹，在岸人民币对美元收盘及夜盘下跌，中间价调贬，预计美元兑人民币即期汇率在7.15 - 7.20区间波动 [2][3] - 股指：受育儿补贴政策和中美谈判结果影响，预计保持上涨趋势，建议多头持仓观望 [3][5] - 国债：早盘低开后加速下跌，市场全线大跌，建议交易盘暂时观望等待不确定性落地 [5] - 集运：马士基开舱报价下行带跌近月合约，远月合约震荡，预计EC整体震荡略偏回落，关注中美谈判结果 [6][7] 大宗商品 有色 - 黄金&白银：止跌震荡，关注晚间美“小非农”ADP就业数据、美二季度GDP及周四凌晨美联储利率决议，中长线或偏多，短线伦敦金波动加剧 [8][10] - 锌：沪锌窄幅震荡，供给端从偏紧过渡至过剩，需求端疲软，建议适当逢高沽空 [11][13] - 镍，不锈钢：短期或延续震荡，长期看跌，关注印尼与美方洽谈走势 [13][14] - 碳酸锂：期货低位震荡，锂电产业链现货市场走弱，建议关注矿山采矿证和盐湖整改问题，注意持仓风险 [14][15] - 工业硅&多晶硅：期货分别低开高走和低开走高，市场由宏观情绪主导，短期内市场大概率维持震荡偏强走势 [16][17] - 铅：沪铅窄幅震荡，供给端偏紧，需求端逼近旺季，短期内震荡为主 [17][18] 黑色 - 螺纹钢热卷：日盘因交易限产拉升，市场对钢铁和煤炭“反内卷”预期持续，基本面需求“淡季不淡”，盘面有上涨动能，关注需求承接力度和政策落实细则 [19] - 铁矿石：多头回归，短期工业品反弹，基本面尚可，预计短期偏强运行 [20] - 焦煤焦炭：盘面再度冲高，“反内卷”政策预期和阅兵前限产支撑价格，短期内易涨难跌，单边建议观望，套利关注焦煤9 - 1反套 [21][22] - 硅铁&硅锰：近期上涨受政策端强预期和煤系价格支撑，供需矛盾不大，开工率低，硅铁库存高但去库，硅锰去库快，追高风险大，关注政策落地情况 [22] 能化 - 原油：受特朗普对俄施压影响上涨，地缘风险事件影响周期短，关注8月3日OPEC + 会议 [24][25] - LPG：供需结构偏宽松，化工需求边际回升难扭转压力局面 [25][26] - PTA - PX：偏强震荡，关注中美会谈结果，8月PX供应或上调，PTA或出现计划外检修及大厂联合挺价 [27][28] - MEG - 瓶片：“反内卷”逻辑下聚酯板块偏强，乙二醇三季度累库幅度缩小，建议观望，瓶片盘面加工费区间操作 [30][31] - 甲醇：波动加剧，行情非产业主导，建议暂时观望 [31][32] - PP：基本面变化不大，供需压力未缓解，上涨空间有限，关注下游需求和宏观政策 [33][34] - PE：近端压力大，库存累库，预期下行驱动有限，后续需求或回升 [35][37] - PVC：反内卷情绪飘忽，供应或增，需求一般，出口预期下调，库存累库，短期观望 [38][39] - 纯苯：供需双增，基本面改善有限，关注宏观会议和中美经贸会谈结果，单边观望 [40] - 苯乙烯：供应开工率小幅波动，需求刚需支撑，8月有投产预期，供增需减，短期受宏观情绪扰动，空单暂回避 [41][42] - 燃料油：供应改善，需求有提振，库存有变化，现货市场充裕压制价格，短期驱动向下 [43] - 低硫燃料油：7月供应缩量，需求改善，库存有变动，建议观望 [44] - 沥青：供给下滑，需求淡季，基本面环比转弱，绝对价格震荡，中长期需求旺季可期，关注产业链措施进展 [45][46] - 尿素：震荡偏弱，09合约预计下有支撑上有压制 [47] - 玻璃纯碱：纯碱供强需弱，关注成本端价格波动；玻璃在现实与预期中博弈，关注政策落地和情绪变化 [47][49] 其他 - 原木：盘面平淡，成交下行，无明显驱动，有到港压力，可考虑择时卖出lg2509 - p - 800合约 [50] - 纸浆：技术回踩，基本面偏弱，下游旺季有一定提振，可轻仓谨慎做多 [50][51] - 烧碱：关注仓单压力，近端跌价累库，供应或回升，关注下游需求和政策落地情况 [52] 农产品 - 生猪：7 - 9月出栏量或为全年低位，市场有压栏情绪，建议逢高沽空，适当布局反套 [53] - 油料：外盘美豆走弱，内盘豆粕下挫，远月供应有缺口，建议逢低远月多配 [53][54] - 玉米&淀粉：震荡偏弱，关注新作玉米生长情况 [55][56] - 棉花：棉价上方空间有限，库存偏紧有支撑，关注进口配额政策、去库速度和中美贸易协议调整 [57] - 白糖：内强外弱格局明显，关注巴西产量 [57][59] - 鸡蛋：中长周期产能宽松，短期蛋价偏强，可适当布局反套 [60] - 苹果：期货大幅下跌，时令水果冲击，走货有限，短期宽幅震荡 [60][61] - 红枣：新季减产预期修复，下游走货平平，短期价格或稳中偏弱 [62][63]