报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶市场情绪转弱，割胶受天气扰动，价格将震荡运行；合成橡胶原料成本下降且库存累库，价格将震荡偏弱；需关注燃腹14100 - 14400附近支撑位及15400 - 15700附近压力位，丁二烯橡胶1300 - 11500附近支撑位及12300 - 12500附近压力位 [1] 各方面情况总结 市场表现 - 2025年7月29日天然橡胶收盘价15010，较昨日降55；成交量369834手，较昨日减203402手；持仓量198795手，较昨日减6497手；注册仓单量181920，较昨日减100；基差 - 135，较昨日降145 [1] - 2025年7月29日合成橡胶收盘价11835，较昨日降120；成交量104614手，较昨日减46246手；持仓量41136手，较昨日减3967手；注册仓单量10190，较昨日减50；基差 - 68.33，较昨日升3.34 [1] 供给端 - 未来几日泰国、越南、印度尼西亚等天然橡胶主产区及国内广东、广西、云南等地有降水，海南降水少；截至2026年7月24日，顺丁橡胶周度产能开工率66.43%，较上周升3.21%，丁苯橡胶周度产能开工率78.79%，与上周持平 [1] 库存情况 - 截至2025年7月25日，上期所天然板周度仓单总库存210.81千吨，较上周减2.11千吨，青岛天然橡胶周度社会库存11.96万吨，较上周增0.50万吨，保税区库存8.89万吨，较上周减0.3万吨 [1] - 截至2025年7月24日，顺丁橡胶周度社会库存12796吨，较上周增156吨，周度库存15.7千吨，较上周减4.3千吨 [1] 成本端 - 全球天然橡胶供应进入增产期，国内外主产区全面开割；截至2025年7月29日，泰国宋卡府合艾市场成水收购价5.5泰铢/千克，较前日增0.2泰铢/千克，海南市场天然橡胶胶水日度收购价16660元/吨，与前日持平 [1] - 原油短期矛盾不显著，油价波动率回归震荡，上游原料丁二烯价格下降；截至2025年7月29日，中国丁二烯（99.5%）日度均价9375元/吨，较前日降212.5元/吨 [1] 需求端 - 截至2025年7月24日，本周山东全钢轮胎周度开工负荷率65.00%，较上周降0.08%，中国半钢轮胎周度开工负荷率75.5%，较上周降0.12% [1] - 乘联分会数据显示，6月1 - 30日全国汽车市场零售290.4万辆，较上月增21.77万辆，6月乘用车销量253.6万辆，较上月增18.43万辆，6月我国货车销量31.6万辆，较上月增2.45万辆，轮胎配套需求上升 [1]