报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价受美联储货币政策、美国铜关税及产业供需影响，预计短期逐渐企稳，沪铜主力运行区间78200 - 79800元/吨，伦铜3M运行区间9680 - 9920美元/吨[1] - 铝价受市场情绪和产业库存影响，总体价格或震荡运行，国内主力合约运行区间20500 - 20800元/吨，伦铝3M运行区间2580 - 2640美元/吨[3] - 铅锭供应边际收紧，下游蓄企采买有转好预期，若冶炼厂检查规模扩大，单边与月差均有转强可能，当前价格受资金情绪影响大[4] - 中长期锌价维持偏空看待，短期观望联储利率决定，LME市场有结构性风险，价格受资金情绪影响大[6] - 锡短期供需双弱，因缅甸复产预期加强，预计短期锡价震荡偏弱运行，内锡价运行区间250000 - 270000元/吨，LME锡价运行区间31000 - 33000美元/吨[7] - 镍短期宏观氛围降温，需求疲软，预计后市矿价阴跌，带动产业链价格中枢下移，沪镍主力合约价格运行区间115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间14500 - 16500美元/吨[9] - 碳酸锂基本面预期改善依赖矿端被动减量，建议投机资金谨慎观望，持货商适时把握进场点位，广期所碳酸锂2509合约参考运行区间68600 - 73200元/吨[11][12] - 氧化铝预计产能过剩格局难改，短期建议观望为主，国内主力合约AO2509参考运行区间3050 - 3500元/吨[14] - 不锈钢关注终端需求真实复苏力度，若需求不能消化新增供给，贸易商可能降价去库存[16] - 铸造铝合金下游处于淡季，供需偏弱，价格上方压力偏大[18] 各金属总结 铜 - 价格：昨日伦铜收跌0.74%至9730美元/吨，沪铜主力合约收至78700元/吨[1] - 库存：LME库存增加9225至136850吨，上期所铜仓单增加0.2至2.0万吨[1] - 现货：上海地区现货升水期货165元/吨，国内铜现货进口亏损300元/吨左右，精废价差980元/吨[1] 铝 - 价格：昨日伦铝微涨0.08%至2608美元/吨，沪铝主力合约收至20615元/吨[3] - 库存：LME铝库存46.0万吨，环比增加0.4万吨，国内三地铝锭库存录得38.85万吨，环比增加0.65万吨[3] - 现货：华东现货贴水期货10元/吨，环比下调10元/吨[3] 铅 - 价格：周三沪铅指数收跌0.06%至16892元/吨，伦铅3S较前日同期收平至2016美元/吨[4] - 库存：上期所铅锭期货库存录得6.19万吨，国内社会库存微减至6.48万吨[4] - 现货：SMM1铅锭均价16750元/吨，再生精铅均价16750元/吨，精废价差平水[4] 锌 - 价格：周三沪锌指数收涨0.11%至22676元/吨，伦锌3S较前日同期收平至2806美元/吨[6] - 库存：LME锌锭库存录得11.22万吨，国内社会库存延续累库至10.37万吨[6] - 现货：SMM0锌锭均价22680元/吨，上海基差 -10元/吨，天津基差 -50元/吨，广东基差 -80元/吨[6] 锡 - 价格：2025年7月30日，沪锡主力合约收盘价267960元/吨，较前日上涨0.45%[7] - 库存：上期所期货注册仓单较前日减少96吨，现为7433吨，LME库存较前日增加90吨，现为1945吨[7] - 现货：上游云南40%锡精矿报收256100元/吨，较前日上涨2000元/吨[7] 镍 - 价格：周三镍价窄幅震荡，高镍铁国内出厂价暂稳至905 - 915元/镍[9] - 库存：未提及 - 现货：精炼镍现货成交尚可，成交集中在低价电积镍资源，品牌现货升贴水多持稳运行[9] 碳酸锂 - 价格：五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报71832元，与前日持平，LC2509合约收盘价70600元，较前日收盘价 -0.34%[11] - 库存：未提及 - 现货：贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为 -150元[11] 氧化铝 - 价格：2025年7月30日，氧化铝指数日内上涨0.73%至3314元/吨[14] - 库存：周三期货仓单报0.66万吨，较前一交易日增加0.24万吨[14] - 现货：山东现货价格报3205元/吨，贴水08合约116元/吨[14] 不锈钢 - 价格：周三不锈钢主力合约收12920元/吨，当日 +0.00%，佛山市场德龙304冷轧卷板报12900元/吨，较前日 +50[16] - 库存：期货库存录得103234吨，较前日 -62，社会库存下降至111.86万吨，环比减少2.54%[16] - 现货：山东高镍铁出厂价报910元/镍，较前日持平，保定304废钢工业料回收价报9150元/吨，较前日持平[16] 铸造铝合金 - 价格：截至周三下午3点，AD2511合约上涨0.25%至20070元/吨[18] - 库存：国内三地再生铝合金锭库存录得3.1万吨，环比微增[18] - 现货：国内主流地区ADC12平均价约19775元/吨，环比持平，进口ADC12均价19370元/吨，环比持平[18]