报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周中美代表团第三次谈判将关税休战期延长三个月，关税不变，美豆出口需求难改善，期价震荡，国内油厂远期买船谨慎，大量买船缺口难快速填补，支撑豆类期价内强外弱，短期豆粕期价或维持震荡偏强运行 [5] - 近期各国贸易谈判结果影响市场情绪，出口与生物柴油预期主导市场，油脂板块轮动行情上演，短期棕榈油期价走势震荡偏强 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [5] - 核心逻辑是中美谈判结果及国内油厂买船情况支撑豆类期价内强外弱，短期豆粕期价或维持震荡偏强运行 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [7] - 核心逻辑是各国贸易谈判影响市场情绪，出口与生物柴油预期主导市场，油脂板块轮动，短期棕榈油期价震荡偏强 [7] 各品种概览 - 豆粕 2509 短期震荡，中期震荡，日内震荡偏强，观点参考震荡偏强，核心逻辑概要为进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求 [6] - 豆油 2509 短期偏强，中期震荡，日内震荡偏强，观点参考震荡偏强，核心逻辑概要为美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [6] - 棕榈 2509 短期偏强，中期震荡，日内震荡偏强，观点参考震荡偏强，核心逻辑概要为生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求 [6]