报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 豆粕大区间震荡，国内大豆及豆粕累库至9月底，8月速度或缓解，中美贸易关税是成本支撑，多空因素交织[1] - 菜粕大区间震荡，全球菜籽产量同比恢复，国内油厂库存环比去库但同比仍高，7 - 9月进口下降且有关税，多空因素交织[1] - 棕榈油追多谨慎对待，7月USDA报告调低库存且印度进口增加，印尼有生物柴油计划，但马棕调增关税，7月或累库[1] - 棉花谨慎看空，美棉主产区墒情略差但长势好，国内新棉面积和单产增加，库存去化放缓，需求不佳[1] - 红枣谨慎看空，新季枣树生长良好，减产预期未兑现，行业申明推动难，基本面弱价格上行压力大[1] - 生猪谨慎看多，前期二育出栏使价格下跌，但标肥价差回升，中长期产能过剩，关注产能去化[1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 价格情况：主力日收盘3010元/吨，较前一日涨27元，涨幅0.91%，全国均价2969.71元/吨，较前一日涨36.28元，涨幅1.24%[2] - 库存情况：截至7月25日，全国港口大豆库存808.5万吨，环比增10.60万吨；125家油厂大豆库存645.59万吨，增3.35万吨，增幅0.52%，豆粕库存104.31万吨，增4.47万吨，增幅4.48%[3] - 市场分析：多空因素交织，基本面偏弱但中美贸易关税提供成本支撑，以大区间行情对待[1][3] 菜粕 - 价格情况：主力日收盘2735元/吨，较前一日涨75元，涨幅2.82%，全国均价2698.42元/吨，较前一日涨85.26元，涨幅3.26%[4] - 库存情况：截至7月25日，沿海油厂菜籽库存13.7万吨，环比减2.5万吨；菜粕库存1.9万吨，环比增0.7万吨；全国主要地区菜粕库存总计66.54万吨，较上周减1.33万吨[6] - 市场分析：多空因素交织，7 - 9月进口下降且有关税提供支持，但进口利润和豆菜粕价差影响消费，以大区间行情对待[1][6] 棕榈油 - 价格情况：主力日收盘8982元/吨，较前一日涨12元，涨幅0.13%，全国均价9063元/吨，较前一日涨58元，涨幅0.64%[7] - 库存情况：截至7月25日，全国重点地区商业库存61.55万吨，环比增2.41万吨，增幅4.08%[9] - 市场分析：前期利多因素推动后缺乏新驱动，7月有累库可能，追多需谨慎，关注价格调整后机会[1][9] 棉花 - 价格情况：主力CF2509收盘13755元/吨，较前值跌170元，跌幅1.22%，现货15558元/吨[10] - 生长及产量情况：国际美棉整体棉情尚可，国内预计单产提高2.5%，产量提升至740万吨+[11][12] - 库存及需求情况：国产棉工商业库存下降，纯棉纱、坯布累库，纺企订单创近五年新低，双厂开机走低[12] - 市场分析：美棉周度出口走弱，国内新棉产量增加、需求不佳，预计偏弱震荡，关注高空及反套机会[1][13] 红枣 - 价格情况：主力CJ2601收盘10805元/吨，日内减仓上行0.65%[14][15] - 生长及产量情况：新季枣树生长良好，预计减产10%以内，低于此前预期[15][16] - 库存及需求情况：36家样本点物理库存环比减少，需求淡季，难有起色[15] - 市场分析：基本面弱，价格上行压力大，关注反弹后逢高沽空机会[16] 生猪 - 价格情况：主力LH2509收盘14075元/吨，较前值跌75元，跌幅0.53%，现货14210元/吨[17] - 存栏及出栏情况：全国样本企业存栏、出栏量增加，能繁母猪存栏微增[17] - 市场分析：前期二育出栏使价格下跌，标肥价差回升使近月破位难，中长期产能过剩，关注产能去化，近月空单止盈，远月逢低建多单[1][19]