报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 总体判断 - 经济运行定调积极，下半年经济发展工作要求“巩固”和“拓展”，宏观政策总体保持延续性，关注全球经济政策协同性与中美经贸谈判积极可能性，政策从“用好用足”转向“落实落细”，货币政策不提“适时降准降息”，加力经济大省挑大梁 [3] 重点工作 - 内需是重点，消费领域深入实施提振消费专项行动，源于保障改善民生，扩大商品消费同时培育服务消费；投资领域7月强调高质量推动“两重”建设 [4] - 产业加速改革，纵深推进全国统一大市场建设，明确企业、产业和地方政府竞争要求，治理无序竞争、产能和规范招商行为 [4] - 开放应对全球贸易压力强化内循环，帮助外贸企业强化融资支持，促进内外贸一体化发展 [4] - 风险结构变化，不提“房地产”，改为高质量开展城市更新，将其表述前置；地方政府债务化解节奏改变，从继续实施化债政策转向积极稳妥化解 [4] 根据相关目录总结 摘要：走向十五五，政策保持稳定性 - 7月30日政治局会议决定召开二十届四中全会，分析研究经济形势和工作，经济运行定调积极，高质量发展有新成效，弱化风险分析，政策重心用好机遇巩固拓展优势，下半年宏观政策保持延续性，表达调整体现协同性和积极判断，政策提法转变 [10] 十五五：赢得战略主动，取得决定性进展 - “十五五”是关键时期，发展环境复杂，机遇与挑战并存，但经济基础稳等优势彰显，要保持定力办好自己的事，赢得战略主动推动战略任务突破，发展要坚持理论思想，围绕目标推进复兴，贯彻理念与布局构建格局，推动经济和人民发展取得进展 [12][13] 经济判断：经济良好，高质量新成效 - 今年以来经济运行稳中有进，高质量发展有新成效，指标良好，新质生产力发展，改革开放深化，风险防范有效，民生保障加强，但仍面临挑战，需把握形势巩固拓展回升势头 [18] 总体要求：保持连续性稳定性，增强灵活性预见性 - 下半年经济工作要以思想为指导，坚持基调贯彻理念构建格局，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力“四稳”促进双循环完成目标任务 [36] 宏观政策：“落实落细”求效应，经济大省“挑大梁” - 宏观政策持续发力，落实落细财政和货币政策释放效应，加快债券发行使用，兜牢底线，货币保持流动性促融资成本下行，支持重点领域，支持经济大省挑大梁，强化政策取向一致性 [48] 具体任务：内需为先，未提地产 - 释放内需潜力，实施提振消费行动，扩大商品消费培育服务消费，保障民生扩大需求，推动“两重”建设激发民间投资 [60] - 深化改革，以科技创新引领产业发展，推进全国统一大市场建设，治理企业竞争和产能，规范招商行为，坚持“两个毫不动摇”激发主体活力 [60] - 扩大开放，稳住外贸外资，帮助外贸企业，促进内外贸一体化，优化退税政策建设开放平台 [61] - 防范风险，落实城市工作会议精神开展城市更新，化解地方政府债务风险，推进融资平台出清，增强资本市场吸引力和包容性 [61] - 做好民生保障，突出就业优先，落实惠民政策，健全救助体系，夯实“三农”基础，保障安全，做好防汛和能源供应，编制“十五五”规划 [61]