报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509在2390 - 2500区间震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面，港口市场受煤炭“反内卷”改革支撑，但进口到货集中或使港口累库限制涨幅；内地高温淡季、下游效益差需求承压，但工厂库存无压力且西北CTO工厂有外采预期，供需两淡局面维持，近期政策带动期货盘面走高，预计内地市场稳中偏强整理，整体中性 [5] - 基差方面，江苏甲醇现货价2435元/吨，09合约基差16，现货升水期货，偏多 [5] - 库存方面，截至2025年7月24日，华东、华南港口甲醇社会库存总量58.71万吨，较上周期去库0.89万吨；沿海可流通货源减少0.25万吨至32.58万吨，偏多 [5] - 盘面显示20日线向上，价格在均线上方，偏多 [5] - 主力持仓净空，空减，偏空 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低且港口库存低位、荆门60万吨/年醋酸装置5月16日出产品及新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工明显走跌、煤制甲醇有利润空间积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤（江）665元/吨涨1元，CFR中国主港277美元/吨跌3美元，进口成本2445元/吨跌28元，CFR东南亚334美元/吨持平，江苏2407元/吨涨2元，鲁南2230元/吨持平，河北2235元/吨涨5元，内蒙古2060元/吨涨35元，福建2440元/吨涨5元 [8] - 期货市场方面，期货收盘价2419元/吨跌15元，注册仓单8834张减1000张，有效预报0张持平，基差 -12元/吨涨17元，进口价差26元/吨跌13元，江苏 - 鲁南177元/吨涨2元，江苏 - 河北172元/吨跌3元，江苏 - 内蒙古347元/吨跌33元，中国 - 东南亚 -57元/吨跌3元 [8] - 开工率方面，华东80.65%持平，山东68.71%降2.39%，西南44.06%降1.22%，西北81.54%降3.55%，全国加权平均74.90%降3.81% [8] - 库存情况方面，华东港口41.67万吨降2.93万吨，华南港口17.04万吨增2.04万吨 [8] - 国内甲醇现货价格周涨跌情况，江苏 -2.47%，鲁南0.00%，河北0.45%，内蒙古1.10%，福建 -1.61% [9] - 甲醇基差方面，现货周跌2.47%，期货周跌2.46%，基差周持平 [11] - 甲醇各工艺生产利润周涨跌情况，煤制涨5，天然气持平，焦炉气涨334 [20] - 国内甲醇企业负荷，全国74.90%降3.81%，西北81.54%降3.55% [21] - 外盘甲醇价格周涨跌情况，CFR中国涨1.47%，CFR东南亚涨0.91%，价差方面 -56.5较之前有变化 [24] - 甲醇进口价差，现货周跌3.26%，进口成本周涨1.48%，进口价差周变化 -97 [26] - 甲醇传统下游产品价格周均持平，甲醛、二甲醚、醋酸均为0.00% [30] - 甲醛生产利润周降4，负荷周升0.90% [34] - 二甲醚生产利润周降14，负荷周升0.82% [37] - 醋酸生产利润周涨34，负荷周升1.94% [41] - MTO生产利润周涨195，负荷周升0.15% [46] - 甲醇港口库存，华东降2.93万吨，华南增2.04万吨 [48] - 甲醇仓单周降12.83%，有效预报持平 [54] - 甲醇平衡表展示了2022年11月 - 2024年10月的总产量、各工艺产量、总需求、各需求类型、净进口、库存、供需差等数据 [56] 检修状况 - 国内多地区甲醇装置有检修情况，如西北的陕西黑猫、宁夏畅亿等，华北的中国大营、山西肉姿等，华东的晋煤中能、安徽临洪等，西南的四年演、云南先锋等，东北的黑龙江宝等 [57] - 国外甲醇装置运行情况，伊朗部分装置如ZPC听闻恢复一套待核实等，沙特、马来西亚等国部分装置运行正常，美国部分装置如G3计划外停车至5月初 [58] - 国内烯烃配套甲醇装置运行情况，西北、华东、华中、山东等地部分装置运行平稳、停车检修或有检修计划等 [59]