报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月30日沪镍主力合约区间震荡，成交量增加、持仓量增加，伦镍跌1.51%，现货市场成交改善、基差升水扩大，镍铁基本面偏松、市场情绪降温，预计镍价偏弱震荡，建议逢高沽空 [2] - 7月30日不锈钢主力合约区间震荡，成交量增加、持仓量减少，现货市场成交较弱、基差升水不变，当前宏观情绪影响大，基本面宽松但价格回归基本面需时间，预计价格跟随宏观波动，建议观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 镍市场 期货市场 - 上海期镍各合约收盘价有不同程度变化，成交量133758手（较前值增加33388手），持仓量91177手（较前值增加1458手），库存21759吨 [2] - LME3个月镍收盘价电子盘15085美元/吨（较前值降240美元/吨）、场内盘15021美元/吨（较前值降295美元/吨），成交量6234手（较前值增加802手） [2] 现货市场 - 镍矿方面，菲律宾不同品位红土镍矿CIF平均价有变化，镍矿海运费持平 [2] - 镍现货价格方面，镍豆、SMM 1电解镍、1金川镍等平均价上涨，1金川镍沪镍合约升贴水平均价有变化 [2] - 镍生铁不同品位出厂价平均价有小幅度变动，电池级硫酸镍、电镀级硫酸镍平均价持平 [2] 库存情况 - 全国港口镍矿库存总计747万湿吨，SMM上海保税区镍库存总计4700吨，SMM纯镍社会库存减少57吨 [2] 不锈钢市场 期货市场 - 上海不锈钢各合约收盘价有变化，成交量226003手（较前值增加14642手），持仓量102650手（较前值减少620手），库存103234吨 [2] 现货市场 - 不同类型不锈钢卷平均价有不同程度涨跌，废不锈钢不同类型平均价有变动 [2] 库存情况 - 上期所库存下降，300系社会库存为63850吨（较前值减少17800吨），不锈钢总库存965000吨（较前值减少23500吨） [2] 宏观资讯 - 美联储议息维持利率在4.25%-4.50%不变，理事法勒、鲍支投反对票并主张降息 [2] 投资策略 镍市场 - 供给端镍矿价格持平、到港量增加、港口库存去库，镍铁厂亏损幅度收窄、排产减少、去库，电解镍排产减少、出口盈利扩大；需求端三元增产、不锈钢厂排产下降、合金与电镀需求稳定；库存上期所减少、LME增加、社会库存减少、保税区库存持平；预计镍价偏弱震荡，建议逢高沽空 [2] 不锈钢市场 - 供给方面7月不锈钢排产下降，需求方面终端需求较弱，成本端高镍生铁价格上涨、高碳铬铁价格持平；预计价格跟随宏观波动，建议观望 [2]