报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 钢材短期螺纹盘面或震荡整理运行为主，目前处于供需双弱局面，市场对反内卷政策推进预期有反复[1] - 铁矿石预计矿价短期有所下跌，近期“反内卷”情绪被消化，市场关注阅兵限产信息[1] - 焦煤预计短期盘面宽幅震荡运行，供应端煤矿库存去化、生产恢复，需求端焦化企业采购节奏较快[1] - 焦炭预计短期盘面宽幅震荡运行，供应端焦化企业提涨，需求端钢厂与上游博弈焦灼[1] - 锰硅近期市场情绪波动大，期价或宽幅震荡，关注情绪波动，成本端有支撑，供需矛盾不大[1][3] - 硅铁预计短期仍宽幅震荡为主，关注市场情绪变化，基本面边际驱动有限，成本端有支撑[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹钢2510合约收盘3315元/吨，较上一交易日跌32元/吨，跌幅0.96%，持仓减14.6万手；现货价格小幅波动，成交回落；本周全国建材产量降3.07万吨，社库增4.61万吨，厂库减6.18万吨，表需降18.69万吨[1] - 铁矿石：主力合约i2509收于789元/吨，较前一交易日跌9元/吨，跌幅1.13%，成交39万手，减仓3万手；港口现货价格下跌；供应端全球发运量小幅增加，需求端铁水产量环比降0.21万吨，47港库存环比增14.17万吨[1] - 焦煤：2509合约收盘1117元/吨，跌3.5元/吨，跌幅0.31%，持仓量减29974手；山西临汾主焦煤上调50元，蒙煤市场偏强；供应端煤矿库存去化、生产恢复，需求端焦化企业采购节奏快[1] - 焦炭：2509合约收盘1676.5元/吨，涨43.5元/吨，涨幅2.66%，持仓量减1823手；港口现货价格上涨；供应端焦化企业提涨，需求端钢厂与上游博弈焦灼[1] - 锰硅：主力合约报收6116元/吨，环比降0.42%，持仓环比降13205手；各地区现货市场价5800 - 6150元/吨；成本端支撑较强，供需环比增加但处历史同期低位[1][3] - 硅铁：主力合约报收6008元/吨，环比涨0.77%，持仓环比基本持平；各地区汇总价5650 - 5700元/吨；7月生产利润环比好转，需求端样本企业需求量环比增加，成本端有支撑[3] 日度数据监测 |品种|合约价差|最新|环比|基差|最新|环比|现货|最新|环比| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |螺纹|10 - 1月|-56.0|-19.0|10合约|125.0|42.0|上海|3440.0|10.0| ||1 - 5月|-22.0|-7.0|01合约|69.0|23.0|北京|3340.0|0.0| ||| | | | | |广州|3480.0|30.0| |热卷|10 - 1月|-12.0|-8.0|10合约|17.0|30.0|上海|3500.0|10.0| ||1 - 5月|-2.0|-9.0|01合约|5.0|22.0|天津|3500.0|30.0| ||| | | | | |广州|3610.0|0.0| |铁矿石|9 - 1月|23.0|-4.5|09合约|30.2|-0.9|PB粉|772.0|-9.0| ||1 - 5月|20.5|-1.0|01合约|53.2|-5.4|超特粉|647.0|-10.0| |焦炭|9 - 1月|-63.5|-6.0|09合约|-98.0|-10.9|日照准一|1420.0|30.0| ||1 - 5月|-52.5|3.5|01合约|-161.5|-16.9| | | | |焦煤|9 - 1月|-115.5|-21.5|09合约|-79.0|3.5|山西中硫主焦|1230.0|0.0| ||1 - 5月|-34.0|-7.5|01合约|-194.5|-18.0| | | | |锰硅|9 - 1月|-92.0|-18.0|09合约|-316.0|96.0|宁夏|6000.0|150.0| ||1 - 5月|-30.0|-10.0|01合约|-408.0|78.0|内蒙|5800.0|0.0| ||| | | | | |广西|5850.0|0.0| |硅铁|9 - 1月|-132.0|-26.0|09合约|-258.0|202.0|宁夏|5700.0|150.0| ||1 - 5月|-20.0|-6.0|01合约|-390.0|176.0|内蒙|5650.0|100.0| ||| | | | | |青海|5700.0|150.0| | |利润|最新|环比|价差|最新|环比|价差|最新|环比| | |螺纹盘面利润|131.9|-38.9|卷螺差|168.0|12.0|焦煤比|1.5|0.04| | |长流程利润|252.4|24.3|螺矿比|4.2|0.01|焦矿比|2.1|0.08| | |短流程利润|148.5|0.0|螺焦比|2.0|-0.07|双硅差|-108.0|-6.00| [4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势[5][7][9][11][14] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[16][17][18][20][22] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差走势[24][26][31][32][35][37] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[39][40][42][44] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[43][45][49] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业相关经验，获多项荣誉[51] - 张笑金：现任光大期货研究所资源品研究总监，获多项期货分析师荣誉[51] - 柳浠：现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[51] - 张春杰：现任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现贸易经验，通过CFA二级考试[52]