报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 铅品种因原生铅部分地区检修区域性供应偏紧，但终端需求未明显改善，旺季需求不明显，在宏观情绪向好格局下，有色板块带动使其跌幅有限，价格或维持震荡，区间在16,400元/吨至17,050元/吨 [3] - 期权策略为卖出宽跨 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 2025年7月30日，LME铅现货升水为 -31.80美元/吨，SMM1铅锭现货价较前一交易日降25元/吨至16750元/吨，多地铅现货价有不同变化，铅精废价差等较前一交易日无变化 [1] - 2025年7月30日，沪铅主力合约开于16870元/吨，收于16890元/吨，较前一交易日降10元/吨，成交37318手，较前一交易日降10660手，持仓66741手，较前一交易日增2207手，日内价格震荡，夜盘较午后收盘基本持平 [1] 现货市场情况 - 2025年7月30日SMM1铅价较上一交易日下跌25元/吨，河南、湖南、江西等地持货商或冶炼厂报价升水情况不同，铅价震荡走弱，下游刚需采购，成交清淡 [2] 库存情况 - 2025年7月30日，SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期增0.03万吨，LME铅库存为276375吨，较上一交易日增6025吨 [2]