核心观点 - 2025年二季度股票型及混合型净值高位回落，基金股票配置仓位延续回升，各类型公募基金收益率表现不一；从基金持仓看，公募基金对股票市场信心增强，政策推动中长期资金入市，公募基金将维护市场平稳运行；展望三季度，发展新质生产力为主线逻辑，可关注科技创新细分行业 [4] 基金股票配置仓位有所提升 基金市场总览 - 2025年二季报显示，全市场基金总体净值提升至33.65万亿元，股票型和混合型基金净值合计占比22.28%，较一季度分别降低0.06%、0.66%；债券型基金净值占比32.41%，较一季度提升0.56%；货币市场型基金净值占比42.29%，较一季度提升0.05% [7] - 二季度以来股票型ETF基金份额自高位小幅回落，截至7月25日，股票型ETF资产净值合计超3.17万亿元，占全部ETF比重达68.35% [8] - 2025年二季报显示，全市场整体基金仓位为78.09%，偏股混合型基金仓位为78.78%，较一季度末回升1.98pct，普通股票型基金仓位为84.89%，较一季度末回升1.91pct；截至7月28日，近半数基金股票投资比例在80%以上，其中投资比例在90%以上的基金占比22.92% [12] 公募基金业绩表现 - 2025年二季报显示，全部基金三个月总体收益率为1.76%，各类型公募基金收益率表现不一，QDII（6.98%）、混合型基金（2.02%）和股票型基金（1.94%），QDII基金收益率上升幅度较大，股票型与混合型基金收益率较一季度有所回落 [16] - 普通股票型基金中“新华策略精选股票”收益率31.48%位居涨幅榜首位，前十产品平均涨幅约26.89%，平均基金规模4.12亿元，F5G、创新药等主题赛道表现较优；偏股混合型基金中“永赢科技智选混合发起A”涨幅最大，前十基金平均涨幅约32.96%，平均基金规模5.07亿元 [17] 科技、医药、金融板块受基金关注 基金重仓股 - 2025年二季报前20大重仓股主要集中在电子、食品饮料等行业，宁德时代、贵州茅台和腾讯控股持股市值占比前三；对比一季报，前20大重仓股新增通信行业，银行、非银金融行业占比不变，电子、食品饮料行业占比下降 [21] 重仓股涨跌幅 - 2025年二季报显示，基金重仓股涨跌互现，通信和电子行业个别重仓股涨幅较大，新易盛涨幅86.72%位居第一，中际旭创、小米集团 - W涨幅分列二、三位 [25] 重仓行业分布 - 二季报基金重仓的前十大行业分别为电子、医药生物等，电子成为第一大重仓行业，持股市值占比7.12%，医药生物、电力设备行业持股市值占比维持高位 [26] 基金加仓股 - 2025年二季报前20大加仓股主要集中在医药生物、银行和电子行业，新易盛、中际旭创和胜宏科技加仓幅度排名前三；通信、电子行业受利好因素影响加仓力度大，金融板块受政策利好二季度受关注 [28] 加仓股涨跌幅 - 2025年二季报显示，基金前20大加仓股股价均上涨，三生制药涨幅92.59%位居第一，新易盛、泡泡玛特涨幅分列二、三位 [33] 加仓股行业分布 - 二季报有14个申万一级行业获得基金加仓，银行、通信和非银金融加仓比例最大，分别为0.60%、0.49%和0.41% [34] 投资建议 - 截至二季度末，普通股票型、偏股混合型基金仓位继续提升，基金权益配置比例增加，政策推动中长期资金入市，公募基金将维护市场平稳运行 [36] - 展望三季度，发展新质生产力为主线逻辑，硬科技领域国产替代进程有望提速，结合中报业绩可关注科技创新细分行业 [37]