投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 分析师： 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 2025年7月31日 [Table_Title] 7月PMI数据低于预期，经济景气有所下降 ——宏观数据观察 [table_main] 事件要点： 中国7月官方制造业PMI为49.3%，预期49.7%，前值49.7%；中国7月官方非 制造业PMI为50.1%，预期50.2%，前值50.5%。综合PMI为50.2%，前值50.7%。 7月份，由于进入传统生产淡季，部分地区高温、暴雨洪涝灾害等因素影响，企业生产经营活 动放缓，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.3%、 50.1%和50.2%，比上月下降0.4、0.4和0.5个百分点，三大指数均有所回落，但整体高于临界 点，我国经济总体产出保持扩张。目前，国内投资方面，房地产销售有改善，房企资金来源有 所改善，但投资端政策受限，房地产投资仍旧偏弱；基建投资有所放缓，虽然专项债发行加 快，但受部分地区高温、暴雨洪涝灾害等 ...