报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 软商品板块方面,巴西中南部甘蔗压榨进度及单产质量影响原糖供应前景,印度丰产预期压制期价,国内加工糖到港预期和进口压力使郑糖上行承压,预计短期区间震荡,建议区间操作并持有卖出虚值看跌期权 [3] - 纸浆市场亢奋情绪降温后或调整,产业链基本面变化不大,阔叶浆和成品纸拖累价格,政策预期支撑下难回6月低点,09合约轻仓空配 [4] - 棉花外盘受供应和消费因素影响低位震荡,国内现货供应与消费博弈,短期期价或回调,建议多单离场并持有虚值看跌期权 [5][6] - 生鲜果品板块方面,苹果产业分散,反内卷执行难,消费端颓势扭转难,初产预估分歧小,10合约维持区间波动,建议逢高做空 [7] - 红枣期价受情绪影响宽幅震荡,库存季节性去化,关注坐果期天气,建议谨慎投资者持有空9多1,单边逢低买入2601合约并买入01合约宽跨市价差组合 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 生鲜果品期货方面,苹果2510合约建议逢高做空,因基本面变化有限、情绪退潮,期价或波动反复,支撑区间7300 - 7400,压力区间8200 - 8300;红枣2601合约建议持有多头,因商品情绪走强且三季度进入产量形成期易关注天气升水,支撑区间10200 - 10400,压力区间10500 - 11500 [16] - 软商品期货方面,白糖2509合约建议短线波段,因多空交织、分歧加剧、期价上行承压,支撑区间5740 - 5760,压力区间5880 - 5900;纸浆2507合约建议轻仓空配,因基本面变化不大、市场情绪降温后或调整,跌回6月低点概率低,需跟踪后续政策,支撑区间5200 - 5250,压力区间5550 - 5600;棉花2509合约建议多单离场,因前期利空消化、现货供应预期收紧、原油价格扰动市场,支撑区间13200 - 13300,压力区间14400 - 14500 [16] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息方面,2025年6月鲜苹果出口量约3.70万吨,环比减18.62%,同比减38.55%;截至7月16日主产区冷库库存80.60万吨,周环比减10.89万吨,截至7月17日全国冷库库存73.41万吨,周环比降9.03万吨,同比降43.52万吨;卓创预估全国苹果产量3659.04万吨,较上一年度减产2.03%,Mysteel预计2025 - 2026产季增产2.35% [17] - 现货市场情况方面,山东产区主流成交价格稳定,存储商出货意愿高,客商按需采购,栖霞地区80以上一二级片红果农货主流成交3.0 - 3.8元/斤;陕西产区早熟苹果上市增多,咸阳地区纸袋嘎啦零星上市;销区批发市场出货平稳、价格稳定 [18] 红枣市场情况 - 截止7月25日,36家样本点物理库存在10090吨,较上周减少230吨,环比减少2.23%,同比增加73.07%;本周河北市场到货量环比增多,下游有阶段性补货需求,好货价格上涨、走货加快,广东市场价格持稳、走货平平 [19] 白糖市场情况 - 7月28日,印度宣布8月食糖内销配额225万吨,较7月与去年同期均增加5万吨;周三昆明现货市场制糖企业报价5860元/吨,商家报价5820 - 5850元/吨,广西制糖企业报价6010 - 6050元/吨 [19] 纸浆市场 - 上期所纸浆期货价格反弹,买家对进口漂针浆采购热情见涨,价格趋于稳定,7月24日加拿大和北欧NBSK价格680 - 700美元/吨;进口漂阔浆价格企稳,国内现货价格小幅上涨,7月南美漂阔浆订单价格较6月降10美元/吨至490 - 500美元/吨 [22][24] 棉花市场 - 2025年6月规模以上企业纱产量206.5万吨,同比增4.9%,环比增5.84%,1 - 6月纱产量1139.8万吨,同比增5%;6月布产量27.8亿米,同比增0.4%,环比增4.12%,1 - 6月累计布产量153.7亿平方米,同比持平 [25] - 2025年6月日本服装进口额2418.43亿日元(折合16.8亿美元),同比增6.86%,环比增2.62%,进口量6.34万吨,同比增16.91%,环比增0.02%;1 - 6月累计进口额16892.72亿日元(折合113.59亿美元),同比增7.35%,累计进口量43.81万吨,同比增8.68% [25] - 截至7月28日,全疆棉花开花率约94.3%,环比增5.1个百分点,平均结铃数7.2个,环比增1.9个,其中南疆、北疆、东疆棉区开花率和结铃数均有不同程度增长 [26] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 - 苹果2510收盘价7915,日涨跌7,日涨跌幅0.09%;红枣2509收盘价9640,日涨跌 - 40,日涨跌幅 - 0.41%;白糖2509收盘价5804,日涨跌 - 63,日涨跌幅 - 1.07%;纸浆2509收盘价5326,日涨跌 - 48,日涨跌幅 - 0.89%;棉花2509收盘价13755,日涨跌 - 170,日涨跌幅 - 1.22% [26] 现货行情回顾 - 苹果现货价格3.90元/斤,环比无变化,同比降0.25元/斤;红枣现货价格9.40元/公斤,环比降0.10元/公斤,同比降5.30元/公斤;白糖现货价格6050元/吨,环比无变化,同比降500元/吨;纸浆(山东银星)现货价格5950元/吨,环比无变化,同比降150元/吨;棉花现货价格15470元/吨,环比降110元/吨,同比增24元/吨 [33] 第四部分基差情况 - 未提及具体基差数据内容,仅给出相关图表编号 第五部分月间价差情况 - 苹果10 - 1价差当前值100,环比变化 - 16,同比变化43,预判震荡反复,推荐策略观望;红枣9 - 1价差当前值 - 1165,环比变化 - 1110,同比变化 - 935,预判区间震荡,推荐策略观望;白糖9 - 1价差当前值138,环比变化2,同比变化 - 190,预判区间偏弱,推荐策略多01空09 [49] 第六部分期货持仓情况 - 未提及具体持仓数据内容,仅给出相关图表编号 第七部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0,环比无变化,同比无变化;红枣仓单量8739,环比无变化,同比降2447;白糖仓单量19520,环比降226,同比增3404;纸浆仓单量254977,环比降122,同比降247037;棉花仓单量9055,环比降101,同比降2385 [72] 第八部分期权相关数据 - 未提及具体期权数据内容,仅给出相关图表编号
方正中期期货生鲜软商品板块日度策略报告-20250731
方正中期期货·2025-07-31 16:59