――2025 年 7 月 PMI 数据点评 | 分析师： 究 | | 宋亦威 | | SAC NO： | | | S1150514080001 | | 2025 年 7 日 | 月 | 31 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [Table_Author] | 证券分析师 | | [Table_Summary] | | | | | | | | | | | | | 年 事件：2025 7 | | 月 | 31 | 日，统计局公布了 | PMI 数据，7 | 月制造业采购经理指 | | | | 宋亦威 | | | | | | | | | | | | | 022-23861608 | | | 数、非制造业商务活动指数和综合 | | | | PMI | 产出指数分别为 | 49.3%、50.1%和 | | | 点评：（1）制造业景气水平有所下降，产需两端双双回落，主要受制造业进 入传统生产淡季以及极端天气等因素影响。具体而言，7 月生产节奏有所放 缓，生产指数回落 0.5 个百分点至 50.5%；同 ...