报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素期货今日低开低走震荡下行尾盘收跌2% 市场成交活跃度不高 现货价格稳中下降 供应端维稳 需求端主交割区农业需求追肥结束 下游承接以工业拿货为主 近期宏观情绪扰动多 市场情绪缓和后盘面震荡为主 目前主力临近交割月 9 - 1价差已至历史低点 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 期货方面 尿素主力2509合约1739元/吨低开低走 最终收于1714元/吨 收跌2.00% 持仓量141557手 减少5600手 前二十名主力持仓席位中 多头减少529手 空头减少4141手 中泰期货和宏源期货净多单分别增加2101手和1687手 国泰君安净空单减少1491手 上海东亚净空单增加1732手 [2] - 2025年7月31日 尿素仓单数量3233张 环比上个交易日增加333张 黑龙江隆信、安卅物流、安阳万庄分别增加160张、73张、100张 [5] - 现货方面 市场成交活跃度不高 现货价格稳中下降 工厂暂时待发充足 现货报价暂时无太大下行空间 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在1700 - 1750元/吨 低端价格在河南 [7] 基本面跟踪 - 基差方面 今日现货市场主流报价稳定偏弱 期货收盘价小幅下跌 以山东地区为基准 基差环比上个交易日走强 9月合约基差66元/吨 增加28元/吨 [8] - 供应数据 2025年7月31日 全国尿素日产量19.25万吨 较昨日持平 开工率81.96% [12] - 下游数据 7月25日 - 7月31日 复合肥产能利用率38.68% 较上周提升5.1个百分点 中国三聚氰胺产能利用率周均值为63.5% 较上周减少1.7个百分点 [13]