证券投资基金研究报告 / 基金专题报告 [Table_Summary] 报告日期：2025年07月31日 存量规模增长，发行维持高位 ——2025 年二季度 FOF 季报分析 主要观点： ◼ 市场规模与发行情况 FOF 存量市场产品数量与规模均呈现增长态势。截至 二季度末，公募 FOF 基金数量为 517 只（同一投资组合的 不同份额合并计算，下同），总规模为 1656.72 亿元，基 金数量与上季度末相比增加 6 只。规模较上季度（1510.45 亿元）大幅上升。 ◼ FOF 基金业绩分析 从平均业绩看，各类型 FOF 均录得正收益。权益仓 位较高的 FOF 表现较为突出，养老目标日期 2060 的平均 收益率达 3.2%。 ◼ 资产配置 二季度公募 FOF 延续了上季度的调整策略，继续增 持债券类资产。股票基金的配置比例从 14.30%下降至 11.35%，QDII 基金的配置比例从 5.59%降至 4.90%。而债 券基金的配置比例则从 55.68%上升至 61.93%。 从穿透的权益仓位来看，灵活配置混合 FOF、积极养 老目标风险 FOF 和稳健养老目标风险 FOF 的权益仓位均 小幅回落，其中灵活 ...