报告核心观点 - 港股处于震荡向上趋势且下行有底 投资者情绪较乐观 成交回升 部分资金有增配潜力 但需关注海外风险 建议相对均衡配置 看好AI科技、高股息板块 业绩期关注有业绩、低估且有景气度的板块 并给出金股组合 [1][2][3] 本月十大金股推荐 传媒互联网-美图公司 - 稀缺AI应用标的 预计2025H1经调整归母净利润同比增长约65%-72%至4.50 - 4.69亿元 受益于AI赋能业务增长 盈利能力提升 [11] - AI赋能生活场景应用 付费率提升 全球化验证 出海MAU高速增长 总体付费率提升 [11] - 布局生产力工具 有望打开业绩天花板 “美图设计室”收入增长 2025年推出AI Agent“RoboNeo” [12] 传媒互联网-快手-W - 期待可灵AI长期表现 年化收入ARR已突破1亿美金 4、5月月度付费超1亿人民币 AI赋能广告业务 [18] - 短剧等新内容消费行业贡献广告增量 预计Q2线上营销服务总体收入同比增速回双位数 [18] 医药-三生制药 - 获得额外1.5亿美元款项 辉瑞认购1亿美元普通股股份 显示辉瑞看重707全球开发价值 未来有望开展全球III期注册临床 [23] 医药-信达生物 - 基本面稳健 2025年有望实现non - IFRS盈利 海外BD推进 产品国际化潜力大 6款创新药商业化落地 收入增长确定 [28] 医药-科伦博泰生物 - B - 国内商业化进程启动 BIC产品临床数据验证优越性 海外注册临床研究推进 [37] 房地产-华润置地 - 央企背景优势 房地产开发聚焦高能级城市 有望率先受益 经营性不动产业务提质增效 资管业务转型 业绩有望稳中有升 [40][41] 非银-中金公司 - 看好投行及财富管理业务竞争壁垒 市场活跃时有望发挥龙头优势 2025年财富管理业务受益 港股IPO业务强 上半年业绩亮眼 [49] 环保-海螺创业 - 海螺系员工持股 主业垃圾发电 间接持股海螺水泥 现金流拐点现 分红提升潜力大 固废业务盈利可观且有提质增效空间 水泥股权价值待重估 [54][55][56] 能源化工-中国石油化工股份 - 黑加油点专项整治及消费税监管加强 炼油及销售行业集中度有望提高 政策推动炼能规范化、规模化 [63][64] 纺服-安踏体育 - 安踏品牌Q2增速略低 受线下改造和线上因素影响 下半年有望恢复 FILA增长符合预期 折扣加深库销比优化 其他品牌高增长 [72] 本月十大金股财务数据 |股票代码|股票简称|25E营业收入（百万元）|26E营业收入（百万元）|27E营业收入（百万元）|25E归母净利润（百万元）|26E归母净利润（百万元）|27E归母净利润（百万元）|25E EPS（元）|26E EPS（元）|27E EPS（元）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |1357.HK|美图公司|4147|4896|5604|854|1177|1474|0.19|0.26|0.32| |1024.HK|快手 - W|142562|155395|168211|17335|22202|27276|4.04|5.17|6.36| |1530.HK|三生制药|19229|13174|14885|9908|4474|5169|4.13|1.87|2.15| |1801.HK|信达生物|11491|15178|20089|574|2188|3027|0.35|1.33|1.84| |6990.HK|科伦博泰生物 - B|1783|3559|5894|-605|-217|444|-2.66|-0.95|1.95| |1109.HK|华润置地|313928|350689|388423|28431|31388|34108|3.99|4.40|4.78| |3908.HK|中金公司|35604|37433|38880|6621|7069|7447|1.37|1.46|1.54| |0586.HK|海螺创业|6198|6141|6239|2182|2304|2438|1.22|1.29|1.36| |0386.HK|中国石油化工股份|2852291|2872652|2932933|54626|60330|65459|0.45|0.50|0.54| |2020.HK|安踏体育|78173|86079|94239|13232|14763|16431|4.71|5.26|5.85|[80]