7月PMI整体情况 - 7月制造业PMI为49.3%，预期49.7%，前值49.7%；非制造业PMI为50.1%，前值50.5%[1] 制造业情况 - 制造业生产和新订单均回落，新订单环比降0.8个百分点至49.4%，生产回落0.5个百分点至50.5%，分别拖累PMI下滑0.24、0.13个百分点[1] - 外需回落，新出口订单回落0.4个百分点至47.1%，7月前20天韩国出口同比-2.2%，对美出口受高关税拖累[2] - 价格上涨采购量下降，原材料购进价格指数反弹3.1个百分点至51.5%，出厂价反弹2.1个点至48.3%，采购量下滑0.7个百分点至49.5%[3] 非制造业情况 - 非制造业供需矛盾大，建筑业商务活动和新订单指数均回落2.2个百分点，服务业分别回落0.1、0.6个百分点[4] 就业情况 - 就业指数趋于修复，7月建筑业、制造业从业人员分项环比分别为+1.0、+0.1个百分点，服务业持平[4] 市场影响 - 股市方面，7月PMI不及预期或影响市场风险偏好，后续安全边际是权益资产配置关键词，关注红利板块和中报业绩预增线索[5] - 债市方面，当前经济边际放缓，7月综合PMI 50.2%，制造业和非制造业订单加权放缓至48.0%，10年国债或重回1.6 - 1.7%区间波动[5][6]