报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 白糖市场中巴西压榨进度加快，不同地区产糖量有变化，国际市场供应短缺，国内市场产需有缺口 [1][2][3] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 原糖价格 16.35 美分/磅，同比 -0.11；主流现货价格 6030 元/吨，同比 -20；期货主力价格 5793 元/吨，同比 -11 [1] - 91 价差 138 元/吨，同比 0；15 价差 44 元/吨，同比 -2；主流现货基差 237 元/吨，同比 -9 [1] 宏观及行业新闻 - 巴西中南部压榨进度加快，印度季风降水高于 LPA，巴西 6 月出口 336 万吨，同比增加 5%，中国 6 月进口食糖 42 万吨 [1] 国内市场 - CAOC 预计 24/25 榨季国内食糖产量 1116 万吨，消费量 1580 万吨，进口量 500 万吨；25/26 榨季产量 1120 万吨，消费量 1590 万吨，进口量 500 万吨 [2] - 截至 5 月底，24/25 榨季全国共生产食糖 1116 万吨（+120 万吨），累计销售食糖 811 万吨（+152 万吨），累计销糖率 72.7% [2] - 截至 6 月底，24/25 榨季中国累计进口食糖 251 万吨（-65 万吨） [2] 国际市场 - ISO 预计 24/25 榨季全球食糖供应短缺 547 万吨 (前值短缺 488 万吨) [3] - 截至 7 月 16 日，25/26 榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降 9.6 个百分点，累计产糖 1566 万吨（-159 万吨），累计 MIX51.02% 同比提高 2.69 个百分点 [3] - 截至 5 月 15 日，24/25 榨季印度产糖 2574 万吨（-580 万吨） [3] - 24/25 榨季泰国累计产糖 1008 万吨（+127 万吨） [3] 趋势强度 白糖趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间整数，-2 表示最看空，2 表示最看多 [4]