报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品偏强震荡，油脂类、农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡，棉花多头上涨有所回落，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 各期权品种标的合约有最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化等数据，如豆一A2509最新价4133，跌4，跌幅0.10%，成交量10.27万手，持仓量12.22万手等 [3] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种有成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR、量PCR变化、持仓量PCR、仓PCR变化等数据，如豆一成交量35000，持仓量79054，成交量PCR0.55，持仓量PCR0.39等 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 各期权品种从看涨和看跌期权最大持仓量所在行权价来看有压力点和支撑点，如豆一压力位4300，支撑位4100 [5] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种有平值隐波率、加权隐波率、加权隐波率变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差等数据，如豆一平值隐波率9.31，加权隐波率12.04，变化 -0.32等 [6] 策略与建议 油脂油料期权 - 豆一、豆二：USDA7月月报美豆25/26年度产量等数据有调整，豆一行情近期上方有压力小幅盘整震荡，期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR显示行情偏弱，压力位4300支撑位4100；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [7] - 豆粕、菜粕：豆粕买船数据已知，行情下方有支撑弱势盘整后超跌反弹冲高回落，期权隐含波动率维持偏上水平，持仓量PCR低于0.6，压力位3100支撑位2900；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [9] - 棕榈油、豆油、菜籽油：棕榈油出口不及预期且增产，行情偏多头上涨高位盘整震荡，期权隐含波动率下降至偏下水平，持仓量PCR高于1，压力位10000支撑位8000；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头组合，现货多头套保构建多头领口策略 [10] - 花生：花生基本面有相关情况，行情空头压力线下弱势盘整，期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR低于0.6，压力位9000支撑位8000；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合，波动性策略无，现货多头套保构建相关策略 [11] 农副产品期权 - 生猪：生猪基本面价格走势偏弱，行情空头压力线下小幅盘整，期权隐含波动率上升至偏高水平，持仓量PCR长期低于0.5，压力位18000支撑位13600；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货多头备兑构建相关策略 [11] - 鸡蛋：鸡蛋基本面蛋价走势偏强后走稳，行情上方有压力弱势盘整震荡，期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.6，压力位4000支撑位3400；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货套保策略无 [12] - 苹果：苹果基本面预计产量增加，行情上方有压力逐渐反弹回升，期权隐含波动率维持偏上水平，持仓量PCR低于0.6，压力位8900支撑位7000；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货套保策略无 [12] - 红枣：红枣基本面有到货及价格情况，行情上方有压力反弹回暖上升受阻回落，期权隐含波动率上升至偏上水平，持仓量PCR低于0.5，压力位11400支撑位9000；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头宽跨式组合，现货备兑套保构建相关策略 [13] 软商品类期权 - 白糖：白糖基本面巴西港口食糖装运情况有变化，行情下方有支撑超跌反弹回暖上升温和上涨，期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR在0.6附近，压力位5900支撑位5700；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [13] - 棉花：棉花基本面美国棉花相关指标有变化，行情短期偏弱势，期权隐含波动率下降至较低水平，持仓量PCR低于1，压力位15800支撑位13400；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头组合，现货备兑构建相关策略 [14] 谷物类期权 - 玉米、淀粉：玉米基本面东北和华北情况不同，行情上方有压力弱势偏空，期权隐含波动率维持较低水平，持仓量PCR低于0.6，压力位2320支撑位2300；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货多头套保策略无 [14]