报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月1日关税大限临近，当日重要事件和数据集中，避险情绪小幅支撑，金价小幅回升，沪金溢价收敛至2.2元/克；银价受纽铜大跌和国内商品转跌影响大幅下挫，沪银溢价扩大至399元/千克左右；主要贸易经济体协定基本已定，避险情绪推动有限，金银价格下行压力仍存 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金方面美国三大股指、欧洲主要股指全线收跌，美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌0.20个基点报4.366%，美元指数跌0.02%报100.04，离岸人民币对美元小幅贬值报7.2085，COMEX黄金期货跌0.31%报3342.30美元/盎司；基差-3.75，现货贴水期货；期货仓单35643千克，增加2199千克；20日均线向下，k线在20日均线下方；主力净持仓多，主力多减 [4] - 白银方面商品多数转跌，银价大幅下挫；美国三大股指、欧洲主要股指全线收跌，美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌0.20个基点报4.366%，美元指数跌0.02%报100.04，离岸人民币对美元小幅贬值报7.2085，COMEX白银期货跌2.51%报36.79美元/盎司；基差-29，现货贴水期货；沪银期货仓单1208033千克，日环比减少61千克；20日均线向上，k线在20日均线下方；主力净持仓多，主力多减 [5] 每日提示 - 黄金关注美国7月非农就业，欧美日7月PMI终值、欧元区CPI初值、香港《稳定币条例》实施；8月1日关税大限临近和重要事件数据集中使避险情绪小幅支撑，金价小幅回升，但主要贸易经济体协定基本已定，避险情绪推动有限，金价下行压力仍存 [4] - 白银关注特朗普关税截止日和美国非农数据；受纽铜大跌和国内商品转跌影响，银价大幅下挫，沪银溢价扩大，主要贸易经济体协定基本已定，降息预期降温，银价下行压力仍存 [5] 今日关注 关注07:30日本6月失业率、08:00韩国7月出口和进口、08:30越南和韩国及日本7月制造业PMI、时间待定香港《稳定币条例》实施、09:45中国7月RatingDog中国PMI、时间待定特朗普所谓“对等关税”及50%进口铜关税生效日、13:00印度7月制造业PMI终值、15:50法国7月制造业PMI终值、15:55德国7月制造业PMI终值、16:00欧元区7月制造业PMI终值、16:30英国7月制造业PMI终值、17:00欧元区7月CPI初值、20:30美国7月非农就业报告、21:45美国7月Markit制造业PMI终值、22:00美国7月ISM制造业指数和7月密歇根大学消费者信心指数终值及6月营建支出、周日OPEC+召开单独会议决定产量政策 [14] 基本面数据 - 黄金基本面中性，基差显示中性，库存增加偏空，盘面偏空，主力持仓偏多 [4] - 白银基本面中性，基差显示中性，库存变化中性，盘面中性，主力持仓偏多 [5] 持仓数据 - 沪金前二十持仓多单量219986，较前一日增加1609，增幅0.74%；空单量70137，较前一日增加3364，增幅5.04%；净持仓149849，较前一日减少1755，减幅1.16% [30] - 沪银前二十持仓多单量371405，较前一日减少7631，减幅2.01%；空单量270999，较前一日减少9898，减幅3.52%；净持仓100406，较前一日增加2267，增幅2.31% [32] - SPDR黄金ETF持仓小幅减少 [34] - 白银ETF持仓小幅减少，高于两年同期 [37]