报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅多合约大幅下跌，后市以宽幅震荡为主，需注意风险控制 [4] - 交易所限仓通知频发使资金风险偏好下降，7月多晶硅供应增加，下游电池片排产稳定，供需维持宽松平衡，6月光伏装机量兑现下半年需求疲软预期，终端总需求将下降 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅多合约大幅下跌，PS2509收盘价49130元/吨，跌幅7.81%，成交量565838手，持仓量126989手，净减37501手 [4] - 后市以宽幅震荡为主，交易所限仓降温情绪，资金风险偏好下降，7月供应增至10 - 11万吨，下游电池片排产50GW左右，供需宽松平衡，6月光伏装机量兑现需求疲软预期，终端总需求降至45GW左右，成本和现货价格提供下方支撑 [4] 行情要闻 - 7月31日，多晶硅仓单数量3200手，较上一交易日增加130手 [5] - 2025年6月中国工业硅出口量达6.83万吨，环比激增23%，同比增长12%，创18个月以来单月新高，对东南亚出口占比58%，泰国、马来西亚为主要增量市场 [5] - 截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%，1 - 6月光伏累计装机量212.21GW，同比增长107.07%，6月国内装机量14GW，下降明显 [5]