报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月31日A股三大指数集体回调，沪深两市成交额放量，多个期货品种价格有不同表现，各品种受不同因素影响呈现不同走势 [1] 各品种总结 股指期货 - 7月31日A股三大指数集体回调，沪指跌1.18%收报3573.21点，深证成指跌1.73%收报11009.77点，创业板指跌1.66%收报2328.31点，沪深两市成交额达19360亿，较昨日放量918亿 [1] - 沪深300指数7月31日回调整理，收盘4075.59，环比下跌75.65 [2] 焦炭 焦煤 - 7月31日焦炭加权指数弱势，收盘价1625.7，环比下跌84.4；焦煤加权指数维持震荡趋弱，收盘价1100.1元，环比下跌93.1 [3][4] - 焦炭供需延续紧平衡，焦化厂成本上移进入补涨状态，港口价格松动，下游刚需补库，周内第四轮提涨快速落地，开启第五轮提涨，钢厂有意延期提涨落地时间，盘面焦炭主要处于跟随状态，5轮提涨均已计价 [5] - 焦煤宏观炒作情绪降温，短期矿山出货好，下游贸易商观望，蒙煤小幅回落，供给紧张格局预计8月中旬开始缓解 [5] 郑糖 - 受巴西糖产量强劲迹象打压美糖周三震荡小幅走低，受美糖下跌与现货报价下调等因素制约，郑糖2601月合约周四震荡下行，夜盘震荡小幅走低 [5] - 经纪商Stonex发布报告称，2025/26年度巴西中南部地区糖产量预计为4016万吨，甘蔗压榨量预计为5.988亿吨 [5] 胶 - 因泰国降雨可能性下降与二季度欧洲替换胎市场销量同比下降等因素，东南亚现货报价下调，受此影响与日胶下跌拖累沪胶周四震荡下行，夜盘震荡休整 [6] - ANRPC 2025年6月报告预测，6月全球天胶产量料降1.5%至119.1万吨，较上月增加14.5%；消费量料增0.7%至127.1万吨，较上月增加0.1%；上半年，全球天胶累计产量料降1.1%至607.6万吨，累计消费量增1%至771.5万吨 [6] 豆粕 - 7月31日CBOT大豆期货下跌，因美国作物天气利于丰收且全球供应充足；美豆优良率意外改善削弱减产预期；美国7月24日止当周大豆出口销售净增34.92万吨，高于市场预估 [7] - 7月31日国内豆粕期价震荡运行，进口大豆充足，油厂压榨量大，豆粕库存增加，供应宽松令价格承压；中美关税休战协议延长90天，增强工厂提价意愿，支撑豆粕价格，后市关注美国大豆产区天气及进口情况 [7] 生猪 - 7月31日生猪期价弱势震荡运行，养殖端出栏情绪强，部分猪企减重增量出栏，社会面猪源供应宽松 [8] - 受官方调控影响，部分猪企禁售二育，二次育肥入场积极性下降；高温天气影响，终端消费跟进乏力，市场白条购销冷清，屠宰企业承接力度不足，后市关注政策调控、出栏节奏和体重情况 [8] 棕榈油 - 7月31日棕榈油高位震荡回落，主力合约P2509K线收阴线，日最高价8962，最低价8866，收盘价8900，较上日涨0.91% [8] - 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1 - 31日棕榈油出口量为1289727吨，较上月同期减少6.71%；马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示，7月1 - 31日出口量为1163216吨，较上月同期减少9.58% [8] 沪铜 - 因美国对部分进口铜产品征收50%关税，COMEX铜期货盘中闪崩，对沪铜产生利空影响，且全球铜库存回升，供应端压力增加，叠加美联储降息放缓、美元走强等因素，沪铜将延续震荡下行走势 [9] 铁矿石 - 7月31日铁矿石2509主力合约震荡下跌，跌幅为2.38%，收盘价为779元 [9] - 本期铁矿全球发运环比增加，到港量下降，港口库存小幅累库，铁水产量小幅回落仍处高位，需求保持韧性，国内宏观情绪降温，短期价格震荡 [9] 沥青 - 7月31日沥青2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.3%，收盘价为3659元 [9] - 本期沥青产能利用率环比增加，降水天气影响仍存，需求恢复缓慢但有修复预期，库存低位对价格有支撑，短期价格震荡波动 [9] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘13655元/吨 [10] - 8月1日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库，基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少115张 [10] 原木 - 7月31日2509合约开盘824、最低819、最高830、收盘821.5、日减仓754手，市场高位压力增大，关注800 - 820支撑，850压力 [11] - 7月31日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平，供需关系无大矛盾，现货成交较弱，关注现货端价格、进口数据及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [11] 钢材 - 7月31日，rb2510收报3205元/吨，hc2510收报3390元/吨 [11] - 本期五大材产库双增，表需大幅下降，厂库转社库明显，热卷与中厚板强于建材，宏观因素主导下行，盘面触及日线支撑，空头入场，需提防现货端补跌 [11] 氧化铝 - 7月31日，ao2509收报3222元/吨 [12] - 反内卷举措对氧化铝行业清退老旧产能实际影响有限，8月市场关注供需基本面，广西某企业1条120万吨新产线或投产，山东等地主流企业检修产线有复工预期，8月现货供应偏紧局面或缓和，月内实际产出增量有限，后续新产能持续产出，供应压力或增大 [12] 沪铝 - 7月31日，al2509收报于20510元/吨 [12] - 美联储维持利率不变，美元指数强势；国内“反内卷”政策带动工业金属上涨，长期“促销费、稳增长”基调不变，短期内电解铝铸锭量减少、需求趋弱，铝锭社会库存环比提高但仍处偏低位置，沪铝或高位震荡运行 [12]