报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡[1] - 棉花走势评级为震荡[1] 报告的核心观点 - 白糖受秋冬春连旱影响，广西甘蔗出苗和前期生长不利，甜菜长势总体良好，但内蒙古产区近期降水偏多易发生病虫害，国际需关注巴西产糖进度和北半球糖料生长情况[1] - 棉花全国大部分产区生长进度提前，但7月新疆气温持续偏高使棉花面临热害风险，库存总量减少，下游市场呈淡季特征，需关注天气变化和关税不确定性影响[1] 数据速览总结 外盘报价 - 2025年7月30 - 31日，美白糖从16.46美元降至16.35美元，跌幅0.67%；美棉花从67.5美元降至67.22美元，跌幅0.41%[3] 现货价格 - 2025年7月30 - 31日，南宁白糖从6050.0元降至6030.0元，跌幅0.33%；昆明白糖从5915.0元降至5900.0元，跌幅0.25%；棉花指数328从3281降至3280，跌幅0.94%；新疆棉花从15450.0元降至15350.0元，跌幅0.65%[3] 价差速览 - 2025年7月30 - 31日，SR01 - 05从46.0降至44.0，跌幅4.35%；SR05 - 09从 - 184.0升至 - 182.0，跌幅1.09%；SR09 - 01维持138.0，涨幅0.00%；CF01 - 05从55.0升至65.0，涨幅18.18%；CF05 - 09从95.0升至125.0，涨幅31.58%；CF09 - 01从 - 150.0降至 - 190.0，涨幅26.67%；白糖01基差从249.0降至245.0，跌幅1.61%；白糖05基差从295.0降至289.0，跌幅2.03%；白糖09基差从111.0降至107.0，跌幅3.60%；棉花01基差从1565.0降至1485.0，跌幅5.11%；棉花05基差从1620.0降至1550.0，跌幅4.32%；棉花09基差从1715.0降至1675.0，跌幅2.33%[3] 进口价格 - 2025年7月30 - 31日，棉花cotlookA维持78.2，涨幅0.00%[3] 利润空间 - 2025年7月30 - 31日，白糖进口利润维持1561.0，涨幅0.00%[3] 期权 - SR509C5800隐含波动率0.0763，期货标的SR509，历史波动率7.05；SR509P5800隐含波动率0.0774；CF509C13600隐含波动率0.1034，期货标的CF509，历史波动率9.05；CF509P13600隐含波动率0.0986[3] 仓单 - 2025年7月30 - 31日，白糖仓单从19520.0张降至19473.0张，跌幅0.24%；棉花仓单从9055.0张降至8940.0张，跌幅1.27%[3] 公司相关信息 公司概况 - 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一[8] 会员资格 - 公司是中国金融期货交易所全面结算会员单位，上海、郑州、大连商品交易所全权会员单位，上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员，中国证券业协会观察员、中国证券投资基金业协会观察会员[8]