行业 镍日报 日期 2025 年 8 月 1 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 图1：机构净持仓 图2：机构多空比 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 镍观点： 31 日黑色系商品普遍大跌，沪镍表现偏弱，收盘再度跌破 12 万关口，主力 2509 收跌 1.79%报 119830，指数总持仓增加 11234 至 190329 手。镍过剩格局并 未扭转，宏观情绪降温后价格重新走跌。上游矿端，菲律宾以及印尼供应均有宽 松预期，矿价后续下跌概率较高；而铁厂和不锈钢端支撑有限，一方面矿价短期 尚处高位，镍铁厂成本依旧较高 ...